BCTC VHM Dự báo lợi nhuận năm 2021, triển vọng ngành bất động sản?

2 min read

Tóm tắt

Phân tích BCTC quý 2/2021 của Vinhomes (VHM): doanh thu 6 tháng đầu năm tăng mạnh từ 22.800 tỷ lên 41.000 tỷ, biên lợi nhuận sau thuế duy trì ~37-38%. Video tập trung vào backlog (booking chưa ghi nhận doanh thu) 49.400 tỷ tại 30/6/2021 làm cơ sở dự báo lợi nhuận cả năm tăng 18-20% so với 2020. Bàn luận thêm về các dự án mới sắp mở bán (Ocean Park 2, Smart City, Cổ Loa) và triển vọng dài hạn ngành bất động sản Việt Nam nhờ đô thị hóa và hạ tầng giao thông mở rộng.

Outline / Ý chính

  • Thanh khoản VHM ổn định - số dư tiền + ĐTTC ngắn hạn cuối Q2 tương đương đầu năm
  • Doanh thu 6T/2021 đạt 41.000 tỷ (tăng từ 22.800 tỷ), biên LN sau thuế ~37-38%
  • Doanh thu tài chính giảm từ 9.400 tỷ xuống 2.800 tỷ (năm ngoái có bán dự án cho đối tác Nhật)
  • Booking tại 30/6: 49.400 tỷ (vs 93.000 tỷ cùng kỳ 2020) - cơ sở ghi nhận doanh thu H2/2021
  • Công thức dự báo: 49.400 tỷ x 38% + 15.600 tỷ (LN H1) ~ 33.000-34.000 tỷ LN cả năm, tăng 18-20%
  • VHM chiếm 34% thị phần BDS cao cấp (tính 3 năm gần nhất), 20% tổng quỹ đất nhà phát triển Việt Nam
  • Triển vọng ngành: đô thị hóa + phát triển hạ tầng theo chiều ngang - dài hạn 10-15 năm vẫn tăng trưởng
  • COVID ngắn hạn khó bán hàng, nhưng đây là cơ hội để đẩy bàn giao dự án đang dở dang

Khái niệm trích xuất

Backlinks