TĂNG TRƯỞNG EPS GIẢM 50%? Chất lượng dòng tiền quyết định tăng trưởng của VN50

2 min read

Tóm tắt

Video phân tích dữ liệu tài chính H1/2021 của VN50 (VN30 + ~20 doanh nghiệp vốn hóa lớn), tập trung vào chất lượng dòng tiền so với lợi nhuận báo cáo. VinaCapital hạ dự báo tăng trưởng EPS từ 35-40% xuống còn 15-20% do làn sóng dịch thứ tư. Chỉ 6/50 doanh nghiệp có khả năng tạo dòng tiền tốt, trong khi P/E bình quân VN50 là 17,3 lần - gần mức trần 10 năm. Tác giả cảnh báo không nên quá lạc quan như một số quỹ dự báo VNIndex lên 2.000-3.000.

Outline / Ý chính

  • VinaCapital hạ dự báo tăng trưởng EPS 2021 từ 35-40% xuống 15-20% do dịch Covid đợt 4
  • Phân tích VN50: P/E bình quân 17,3 lần (loại hàng không), tiệm cận mức trên trung bình 10 năm
  • Chỉ số dòng tiền hoạt động/lợi nhuận: chỉ 6/50 doanh nghiệp đạt mức tốt
  • Ngành ngân hàng chiếm 49,16% lợi nhuận VN50, P/E chỉ 13 lần - thấp hơn bình quân
  • Ngành bán lẻ/tiêu dùng: lợi nhuận cao nhưng 0 doanh nghiệp tạo dòng tiền tốt do tồn kho lớn
  • Ngành bất động sản: P/E 18,9, dòng tiền biến động do giai đoạn đầu tư
  • Ngành thép/vật liệu: P/E 11,6, phù hợp với ngành hàng hóa chu kỳ
  • Cảnh báo yếu tố Thiên Nga Đen: FDI có thể giảm khi Việt Nam chống dịch kém hơn 2020
  • Tiêu chí chọn cổ phiếu trong khủng hoảng: bảng cân đối lành mạnh + dòng tiền dồi dào

Khái niệm trích xuất

Backlinks