Thương vụ M&A đổ bể vì sao? Thẩm định tài chính, pháp lý rất quan trọng

2 min read

Tóm tắt

Video phân tích thương vụ M&A đổ bể của VMG Media (mã ABC): năm 2017 bán VNPT ePay cho đối tác Hàn Quốc (GPS/UTC) thu 519 tỷ, ghi lợi nhuận đột biến 399 tỷ. Tháng 12/2021, bên mua kiện ra Trung tâm Trọng tài Quốc tế Singapore (SIAC) vì VMG che giấu thông tin VNPT ePay liên quan đến đại án đánh bạc của Phan Sào Nam. Phán quyết số 111/2021 có lợi cho bên mua; VMG phải trích lập dự phòng 626 tỷ, ghi lỗ 178 tỷ năm 2020 và 83 tỷ năm 2021. Bài học: hợp đồng M&A ràng buộc pháp lý lâu dài, bên bán không thể ‘bán xong là xong’; due diligence cần nhưng không đủ nếu bên bán cố tình cung cấp thông tin sai lệch.

Outline / Ý chính

  • Case study: VMG Media bán VNPT ePay cho GPS/UTC (Hàn Quốc) năm 2017 - lợi nhuận đột biến 399 tỷ, giá cổ phiếu bùng nổ 2018
  • Vấn đề: VNPT ePay liên quan đến đại án đánh bạc nghìn tỷ của Phan Sào Nam (bị xử 2018); bên mua cáo buộc VMG che giấu thông tin
  • Kiện ra SIAC tháng 12/2021; phán quyết 111/2021 có lợi cho bên mua; VMG trích lập dự phòng 626 tỷ
  • Quy trình due diligence M&A: Financial DD, Legal DD, Tax DD - mục đích phòng tránh thông tin không trung thực từ bên bán
  • Ràng buộc pháp lý trong hợp đồng mua lại (Capital Contribution Contract): reps & warranties, điều khoản vi phạm pháp luật, công nghệ - gắn trách nhiệm bên bán lâu dài
  • Tương tự: case gỗ Trường Thành - nhà đầu tư từ chối chuyển đổi trái phiếu vì phát hiện hàng tồn kho khai khống ~1.000 tỷ
  • Góc nhìn nhà đầu tư cổ phiếu: thương vụ M&A thất bại = đòn ngược, thiệt hại nặng cho cổ đông

Khái niệm trích xuất

Backlinks