Tóm tắt
Video phân tích toàn cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam sau sự kiện Tân Hoàng Minh (tháng 3/2022) - gian lận phát hành bị hủy. Thị trường TPDN chiếm ~18% GDP (~1,3 triệu tỷ VND), có cơ cấu 40% BĐS - 40% ngân hàng - 20% khác; 93,3% phát hành riêng lẻ, 99,7% không có bảo lãnh thanh toán. Áp lực đáo hạn rất lớn: 200 nghìn tỷ trong 2022 (BĐS 80 nghìn tỷ), 160 nghìn tỷ BĐS năm 2023, 147 nghìn tỷ năm 2024. Dự thảo sửa Nghị định 153 siết điều kiện phát hành và bắt buộc xếp hạng tín nhiệm trong một số trường hợp; khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân chuyển sang chứng chỉ quỹ trái phiếu thay vì mua TPDN riêng lẻ.
Outline / Ý chính
- Bức tranh thị trường TPDN Việt Nam: quy mô ~18% GDP, cấu trúc 40% BĐS - 40% NH - 20% khác
- Phát hành riêng lẻ chiếm 93,3%; không có tài sản đảm bảo 33,6%; không có bảo lãnh thanh toán 99,7%
- Tác động sự kiện Tân Hoàng Minh: TPDN BĐS gần như bằng 0 từ tháng 4/2022
- Dự thảo sửa Nghị định 153: siết mục đích sử dụng vốn, bắt buộc xếp hạng tín nhiệm, bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư
- Rủi ro đáo hạn 2022-2024: BĐS phải trả 80k - 160k - 147k tỷ mỗi năm khi khả năng phát hành mới bị thắt chặt
- Lãi suất tăng thu hẹp phần bù rủi ro: lãi suất NH lên 7-7,5%/năm, TPDN BĐS cần 12-14%/năm mới hấp dẫn
- Khuyến nghị: nhà đầu tư cá nhân mua chứng chỉ quỹ trái phiếu thay vì TPDN riêng lẻ
Khái niệm trích xuất
- Trái phiếu doanh nghiệp bất động sản
- Rủi ro trái phiếu doanh nghiệp
- Xếp hạng tín nhiệm TPDN
- Phần bù rủi ro tín dụng
- Rủi ro trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn
- Phát hành riêng lẻ vs công chúng
Links
- URL gốc: https://www.youtube.com/watch?v=52aInMzVCTU
- Transcript thô: 52aInMzVCTU - TRÁI PHIẾU BẤT ĐỘNG SẢN SAU QUẢ BOM TÂN HOÀNG MINH | Có tránh đ