TĂNG LÃI SUẤT ĐIỀU HÀNH CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC Hiểu như thế nào?

2 min read

Tóm tắt

Ngày 23/9/2022, sau khi Fed tăng lãi suất 0,75% lần thứ ba liên tiếp, NHNN Việt Nam ban hành quyết định 1606 tăng lãi suất tái cấp vốn từ 4% lên 5%, lãi suất tái chiết khấu từ 2,5% lên 3,5%, lãi suất cho vay qua đêm lên 6%. Video giải thích cơ chế truyền dẫn: lãi suất điều hành là chi phí vốn đầu vào của ngân hàng thương mại, khi tăng sẽ kéo theo lãi suất huy động và cho vay trên thị trường 1. Bối cảnh vĩ mô Mỹ: CPI tháng 8/2022 đạt 8,3% so với cùng kỳ; đường cong lợi suất đảo ngược khi TP 2 năm vượt 4% còn TP 10 năm thấp hơn, báo hiệu rủi ro suy thoái; dự báo Fed funds rate đến cuối 2022 ở mức 4,25-4,5% và 2023 có thể lên 4,5-4,7%.

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh: Fed tăng 0,75% lần 3 (tháng 9/2022), CPI Mỹ 8,3%, dự báo lãi suất cuối 2022 đạt 4,25-4,5%
  • Biên bản FOMC: GDP tăng trưởng thấp, rủi ro âm 2023; tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng; kỳ vọng lạm phát PCE vẫn cao
  • Đường cong lợi suất đảo ngược: TP 2 năm >4%, TP 10 năm thấp hơn - dấu hiệu khủng hoảng lịch sử
  • NHNN VN tăng lãi suất điều hành: tái cấp vốn 4%→5%, tái chiết khấu 2,5%→3,5%, cho vay qua đêm lên 6%
  • Giải thích lãi suất điều hành: 4 công cụ (tái cấp vốn, tái chiết khấu, OMO, tín phiếu) và mô hình 2 cấp NHNN - NHTM
  • Truyền dẫn: thị trường tiền tệ (ngắn hạn) tác động thị trường vốn (cổ phiếu, trái phiếu)
  • Hàm ý đầu tư: xem xét nợ vay, tái cơ cấu danh mục sang tài sản phòng vệ an toàn
  • Thủ tướng yêu cầu: tăng lãi suất điều hành nhưng giảm lãi suất cho vay - thách thức với ngành ngân hàng

Khái niệm trích xuất

Backlinks