XỬ LÝ TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP Giải pháp và công cụ

2 min read

Tóm tắt

Video phân tích tình trạng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn cuối năm 2022 (~60.000 tỷ Q4, tăng 87,7% so cùng kỳ) và các công cụ xử lý nợ sẵn có tại Việt Nam. Kênh chính: VAMC (phía ngân hàng nhà nước - dùng trái phiếu đặc biệt không lãi suất) và DATC (phía Bộ Tài chính - tái cơ cấu doanh nghiệp). Nguyên tắc xuyên suốt: chính phủ không bơm tiền trực tiếp mà dùng cơ chế ‘câu giờ’ và kết nối nhà đầu tư.

Outline / Ý chính

  • Tình hình đáo hạn trái phiếu Q4/2022: ~60.000 tỷ, bất động sản chiếm 34%
  • Áp lực mua lại trước hạn: lợi suất yêu cầu lên 14-15% trong khi phát hành gốc chỉ 7-8%
  • VAMC: cơ chế trái phiếu đặc biệt (zero coupon) - ngân hàng bán nợ xấu, nhận trái phiếu để chiết khấu tại NHNN; giãn trích lập dự phòng 20%/năm trong 5 năm
  • VAMC vs mua theo giá thị trường: 384.180 tỷ (giá ghi sổ, qua trái phiếu đặc biệt) vs 10.040 tỷ (giá thị trường) tính đến 31/3/2021
  • DATC (Bộ Tài chính): tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước và tư nhân, ví dụ Thủy sản Bình An - SHB
  • Sàn giao dịch nợ VAMC (từ 2021): nền tảng để bán gói nợ xấu cho nhà đầu tư trong/ngoài nước
  • Giá mua nợ xấu thị trường: ~28% giá ghi sổ (kinh nghiệm giai đoạn 2011-2013)
  • So sánh VAMC vs DATC: mục tiêu, cơ chế mua nợ, đối tượng khác nhau
  • Nguyên tắc: chính phủ không bơm tiền, chỉ kết nối dòng vốn từ nơi có sang nơi cần

Khái niệm trích xuất

Backlinks