THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 2022 ĐỐI ĐẦU SÓNG GIÓ - Đi theo dòng tiền 23-12-2022

2 min read

Tóm tắt

Điểm lại toàn cảnh TTCK Việt Nam năm 2022: VN-Index giảm 40% từ đỉnh 1528 điểm xuống 880 điểm - cú sụt khủng khiếp nhất trong hơn 10 năm. Hai luồng nguyên nhân: (1) Fed tăng lãi suất sốc 0.75%/lần, rút dòng tiền toàn cầu; (2) dư nợ margin tăng gấp 4 lần lên 200.000 tỷ + siết thị trường trái phiếu buộc bán giải chấp. Triển vọng 2023: khối ngoại mua dòng chậm dần, nhà đầu tư cá nhân khó quay lại ồ ạt, dòng tiền tổ chức còn khó khăn - thị trường phân hóa, ít khả năng sụt sâu như 2022.

Outline / Ý chính

  • Tổng kết 2022: VN-Index từ đỉnh 1528 điểm giảm 40% xuống 880 điểm chỉ trong nửa năm
  • Nguyên nhân 1 - bên ngoài: Fed tăng lãi suất 0.75%/lần, bảng cân đối Fed co từ ~9.000 tỷ (đỉnh), rút tiền khỏi tài sản rủi ro toàn cầu
  • Nguyên nhân 2 - nội tại: dư nợ margin tăng từ 60.000 tỷ (2020) lên 200.000 tỷ (2022), hiệu ứng giải chấp domino; số tài khoản CK tăng từ 2,3 triệu lên 5 triệu
  • Nguyên nhân 3 - nội tại: siết thị trường trái phiếu doanh nghiệp 2022 buộc bán cổ phiếu để đảm bảo thanh khoản trái phiếu
  • Định giá đáy tháng 11/2022: PE10 (ngang Covid), PB1.5 lần - khối ngoại mua ròng mạnh ~1 tỷ USD trong 1 tháng, chiếm ~10% GTGD
  • Ba luồng dòng tiền 2023: ngoại - tiếp tục mua nhưng chậm hơn; cá nhân - khó quay lại ồ ạt; tổ chức - tập trung cứu kinh doanh cốt lõi
  • Tác động Trung Quốc mở cửa: logistics hưởng lợi; dầu khí hưởng lợi (nhu cầu dầu TQ tăng); thép - hưởng lợi từ TQ nhưng thị trường nội địa vẫn ảm đạm (BDS đóng băng)

Khái niệm trích xuất

Backlinks