Làm đẹp NAV cuối năm, có hay không? - Đi theo dòng tiền 30-12-2022

2 min read

Tóm tắt

Livestream phân tích phiên giao dịch cuối cùng năm 2022 với chủ đề ‘làm đẹp NAV’. Chuyên gia Long Phan kết luận năm 2022 không xảy ra window dressing vì: thị trường ảm đạm, thanh khoản rất thấp (chỉ ~2.055 tỷ buổi sáng vs 20-35k tỷ năm 2021), và các quỹ không có động cơ kinh tế để làm đẹp trong thị trường bear market. Ngược lại, quỹ thậm chí có thể bán để làm xấu thêm nhằm mua lại rẻ đầu năm sau. Video cũng phân tích các rủi ro cần theo dõi sang 2023: đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp, thanh khoản, các biến số vĩ mô.

Outline / Ý chính

  • Thị trường phiên 30/12/2022: tăng nhẹ 7,33 điểm (+0,3%) nhưng thanh khoản chỉ 2.055 tỷ - thấp hơn cả phiên bình thường (~3.000 tỷ), cực kỳ thấp so với 2021
  • Window dressing NAV: khái niệm và 2 động cơ - tính phí performan và huy động vốn
  • Năm 2022 không có window dressing: thị trường xấu, thanh khoản thấp, quỹ nước ngoài đi nghỉ tết Tây; 2 động cơ đều vô nghĩa khi AUM đã âm lớn
  • Nghịch lý: khi thị trường đã xấu, quỹ có thể còn bán thêm (làm xấu NAV) để mua lại rẻ đầu năm sau
  • So sánh với phiên đầu năm 2022: tăng 27 điểm vượt 1.500, nhưng sau đó giảm ngay 24,7 điểm (10/1/2022) - kỳ vọng đầu năm không đáng tin cậy
  • Thanh khoản là chỉ báo quan trọng nhất: bất kỳ xu hướng nào cũng cần xác nhận bằng khối lượng giao dịch
  • Rủi ro sang 2023: đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp là rủi ro cần theo dõi nhất
  • GDP 2022 tăng 8,02% nhưng thị trường hờ hững - GDP là lagging indicator
  • Phân biệt rủi ro thị trường (hệ thống) vs rủi ro cổ phiếu riêng lẻ: câu hỏi ‘sập sau Tết’ thuộc loại rủi ro thị trường, không ai dự báo được

Khái niệm trích xuất

Backlinks