SWAP ÂM TỶ GIÁ USD-VND SẼ DIỄN BIẾN NHƯ THẾ NÀO? - Đi theo dòng tiền 26-06-2023

2 min read

Tóm tắt

Video giải thích khái niệm swap ngoại hối và điểm swap (swap point) dựa trên chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền. Khi lãi suất VND thấp hơn lãi suất USD, điểm swap trở nên âm, khiến tỷ giá kỳ hạn thấp hơn tỷ giá giao ngay - tình huống đang xảy ra vào giữa 2023. Diễn giả phân tích tác động của swap âm lên tỷ giá USD/VND ngắn hạn, đồng thời nhấn mạnh cán cân thanh toán dương và lạm phát thấp là nền tảng ổn định tỷ giá trung và dài hạn. Có tham chiếu đến giai đoạn tương tự tháng 6-7/2022 khi tỷ giá tăng mạnh sau khi swap âm xuất hiện.

Outline / Ý chính

  • Swap ngoại hối là gì: hợp đồng gồm giao dịch giao ngay + kỳ hạn; điểm swap = chênh lệch giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay
  • Cơ chế hình thành điểm swap: ngân hàng vay VND mua USD giao ngay, gửi USD nhận lãi USD, rồi bán USD kỳ hạn cho khách - chi phí ròng = lãi suất VND trừ lãi suất USD
  • Swap âm (6/2023): lãi suất liên ngân hàng VND qua đêm ~0.91%/năm, thấp hơn lãi suất USD ~5.07% - tỷ giá kỳ hạn thấp hơn giao ngay (ví dụ: giao ngay 23.530, kỳ hạn 1 tuần 23.519)
  • So sánh với 2022: tháng 6-7/2022 cũng xuất hiện swap âm, sau đó tỷ giá tăng mạnh, NHNN phải liên tục tăng lãi suất
  • Phân tích đa yếu tố tỷ giá: chênh lệch lãi suất (ngắn hạn) + cán cân thanh toán (trung hạn) + chênh lệch lạm phát Mỹ-VN (dài hạn)
  • Cán cân thanh toán 2023 vẫn dương (xuất siêu + FDI tăng) - hỗ trợ ổn định tỷ giá, khác với tháng 7/2022 khi cán cân âm
  • Khuyến nghị nhà nhập khẩu: giá kỳ hạn đang thấp hơn giá giao ngay - cơ hội mua kỳ hạn để bảo hiểm rủi ro tỷ giá

Khái niệm trích xuất

Backlinks