NHỮNG CỔ PHIẾU ĐI NGƯỢC THỊ TRƯỜNG P-E, P-B toàn bộ Vn-Index có ý nghĩa?

2 min read

Tóm tắt

Video phân tích ý nghĩa của P/E và P/B toàn thị trường VN-Index, cách tính có trọng số vốn hóa (P/E) và không trọng số (P/B), cũng như giới hạn của hai chỉ số này trong việc chọn cổ phiếu cụ thể. Thông điệp chính: P/E và P/B toàn thị trường chỉ phản ánh rủi ro vĩ mô chung, không giúp quyết định mua cổ phiếu nào - nhà đầu tư cần quy trình chọn cổ phiếu top-down từ phân tích ngành đến định giá doanh nghiệp cụ thể.

Outline / Ý chính

  • Công thức P/E toàn thị trường: tổng vốn hóa / tổng lợi nhuận sau thuế của tất cả doanh nghiệp niêm yết HOSE, tính theo trọng số vốn hóa
  • Ngành tài chính - ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn trong lợi nhuận thị trường, ảnh hưởng mạnh đến P/E VN-Index
  • Công thức P/B toàn thị trường: tổng vốn hóa / (tổng tài sản - tài sản vô hình - nợ) của toàn thị trường, không tính trọng số
  • Tại sao P/B loại trừ tài sản vô hình: giả định thanh lý tài sản, tài sản vô hình như lợi thế thương mại và phần mềm thường không bán được
  • Ưu điểm P/B: book value luôn dương, dùng được cho công ty lỗ, ổn định hơn EPS; nhược điểm: chỉ phản ánh tài sản hữu hình, sổ sách chưa phản ánh đúng giá trị thị trường
  • Adjusted P/B: điều chỉnh chất lượng tài sản (loại phải thu khó đòi, tài sản kém thanh khoản) trước khi so sánh
  • Tháng 11/2023: P/E thị trường chưa về mức trung bình lịch sử, P/B đã xuống dưới trung bình 3 năm
  • Kết luận: P/E và P/B toàn thị trường chỉ cho thấy mức độ rủi ro/hấp dẫn chung, không quyết định được chọn cổ phiếu nào - cần quy trình top-down: phân tích ngành - nội tại doanh nghiệp - báo cáo tài chính - định giá DCF - xây dựng watch list

Khái niệm trích xuất

Backlinks