LẠM PHÁT SẼ QUAY LẠI? - Đi theo dòng tiền 27-03-2024

2 min read

Tóm tắt

Chuyên gia AFA Capital phân tích nguy cơ lạm phát Việt Nam quay trở lại trong quý 2/2024, dựa trên mô hình dự phóng ba cấu phần giá chính: thịt heo, xăng dầu và điện. Hiệu ứng nền thấp từ quý 2/2023 khiến chỉ số CPI so cùng kỳ có thể vượt 4%, đồng thời áp lực tỷ giá USD/VND gia tăng do chênh lệch lãi suất Fed-NHNN. Việc tăng lương cơ sở từ 1/7 là thêm một yếu tố cộng hưởng lạm phát. Khuyến nghị nhà đầu tư xây dựng danh mục theo kịch bản vĩ mô thay vì phản ứng ngắn hạn.

Outline / Ý chính

  • Cảnh báo lạm phát Việt Nam tháng 3/2024 có thể đạt 4,5% so cùng kỳ, bình quân từ đầu năm ~3,85%
  • Ba cấu phần chính tác động CPI: giá thịt heo (tỷ trọng lớn nhất, đang tăng), giá xăng (xu hướng tăng theo dầu thế giới), giá điện (chu kỳ tăng)
  • Hiệu ứng nền thấp quý 2/2023: CPI so cùng kỳ sẽ cao trong tháng 4-6/2024 rồi hạ nhiệt từ quý 3 khi nền so sánh cao trở lại
  • Tỷ giá USD/VND chịu áp lực kép: Fed duy trì lãi suất cao (5%) vs lãi suất VND thấp (~0,3-0,4% liên ngân hàng) khiến dòng vốn chọn USD
  • Tăng lương cơ sở 1/7/2024: chính sách tài khóa mở rộng - lương tăng → chi tiêu tăng → giá tăng → thêm áp lực lạm phát
  • Đề xuất: xây kịch bản vĩ mô theo từng quý, từ đó định vị danh mục; quý 2 không đơn giản, cần chú ý lạm phát

Khái niệm trích xuất

Backlinks