LÃI SUẤT CHO VAY BẤT ĐỘNG SẢN 2026 REFI FORUM 2026 - KEYNOTE 1

4 min read

Tóm tắt

Bài keynote tại REFI Forum 2026 phân tích bối cảnh vĩ mô và tác động tới lãi suất, tỷ giá và thị trường bất động sản Việt Nam. Diễn giả nhấn mạnh các dự báo đầu năm (tháng 1) rất lạc quan đã đảo chiều 180 độ sau 2 tháng do chiến sự tại Iran nổ ra, được xem là rủi ro lớn nhất 2026. Xung đột địa chính trị đẩy giá dầu và lạm phát lên, khiến các ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất thay vì giảm: Fed dự kiến chỉ giảm 1-2 lần, lãi suất USD vẫn cao (~3,25% cuối 2027), tạo áp lực lên tỷ giá VND. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ở thế lưỡng nan: giảm lãi suất sẽ đẩy lạm phát và áp lực tỷ giá, tăng thì cản trở mục tiêu tăng trưởng 9-10%, nên nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ~4,5%. Diễn giả nêu bốn bất an chiến lược: an ninh năng lượng, lương thực, chuỗi cung ứng và an ninh mạng/dữ liệu. Về bất động sản, năm 2025 lĩnh vực xây dựng tăng trưởng GDP 9,62% (cao nhất 9 năm) và bất động sản tăng 4,63% (cao nhất 10 năm trừ 2018), cho thấy phục hồi tích cực nhưng vẫn dưới mức bình quân cả nước. Nguồn cung nhà ở và đất nền đang nhiều hơn cầu, giao dịch chỉ tăng ~8% dù kinh tế phục hồi. Diễn giả cảnh báo tín dụng không nên tăng quá cao vì sẽ kéo theo chạy đua lãi suất huy động, căng thanh khoản và rủi ro nợ xấu dài hạn.

Outline / Ý chính

  • Dự báo vĩ mô đầu năm 2026 rất lạc quan (tăng trưởng thế giới ~2,6-3%, Việt Nam 8,5-9%, giá dầu giảm) nhưng đã đảo chiều sau 2 tháng
  • Chiến sự tại Iran là rủi ro lớn nhất 2026, đẩy giá cả và lạm phát tăng, kế hoạch kinh doanh doanh nghiệp bị đảo lộn
  • Lạm phát tăng khiến ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất; Fed dự kiến chỉ giảm 1-2 lần, lãi suất USD vẫn cao (~3,25% cuối 2027)
  • Lãi suất USD cao tạo hấp dẫn cho đồng USD và áp lực lên tỷ giá VND
  • Bốn bất an chiến lược: an ninh năng lượng, lương thực, chuỗi cung ứng, an ninh mạng/dữ liệu
  • Ngân hàng Nhà nước ở thế lưỡng nan, nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ~4,5%
  • Các chỉ số 2 tháng đầu năm tốt (xuất khẩu +18%) nhưng kịch bản cơ sở cho thấy động lực trầm lại (xuất khẩu, FDI, đầu tư chậm)
  • Tín dụng quý 1 tăng ~3-3,5%, cả năm dự kiến ~15%, phù hợp trong bối cảnh bất định
  • Bất động sản và xây dựng phục hồi: xây dựng tăng GDP 9,62% (2025), bất động sản tăng 4,63%, nhưng vẫn dưới bình quân cả nước
  • Cung nhà ở và đất nền nhiều hơn cầu, giao dịch chỉ tăng ~8%; giá vẫn cao
  • Thách thức hệ thống ngân hàng: huy động vốn tăng chậm hơn tín dụng, áp lực thanh khoản; cảnh báo không nên tăng tín dụng quá cao

Khái niệm trích xuất

Backlinks