MỸ - IRAN GIA HẠN THỎA THUẬN NGỪNG BẮN, LIỆU LẠM PHÁT VIỆT NAM CÓ THOÁT HIỂM? ĐTDT 29-5-2026

3 min read

Tóm tắt

Khách mời Nguyễn Minh Tuấn phân tích việc Mỹ - Iran gia hạn lệnh ngừng bắn 60 ngày (chưa ký chính thức) và tác động tới giá dầu, lạm phát Việt Nam. Khi tin ra, dầu Brent giảm về gần 91 USD/thùng; ở Mỹ chỉ số PCE tháng 4 tăng 3,8% so với cùng kỳ (PCE lõi 3,3%), củng cố kỳ vọng Fed giữ lãi suất USD cao, gây áp lực tỷ giá lên Việt Nam. Với Việt Nam, giá dầu thế giới truyền dẫn qua hai kênh: giá xăng tác động vào CPI (giao thông, hàng ăn, nhà ở) và giá dầu diesel là chi phí đầu vào sản xuất tác động vào PPI. Dù cuộc xung đột đã chuyển từ kịch bản cơ sở sang tiêu cực, chính sách tài khóa (giảm thuế nhập khẩu xăng dầu về 0%, gia hạn đến hết tháng 6) giúp giữ giá xăng quanh mức cơ sở 24.000 đồng. Dự phóng lạm phát trung bình cuối tháng 5 khoảng 4,29%, tiệm cận sát mục tiêu 4,5%; lạm phát đã ngấm nên kỳ vọng lãi suất sẽ còn tăng.

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh: Mỹ - Iran gia hạn ngừng bắn 60 ngày, khởi động đàm phán hạt nhân (trích Bloomberg, chờ Trump ký)
  • Bốn vướng mắc đàm phán: eo biển Hormuz (20% nguồn cung dầu qua đây), tài sản đóng băng 12 tỷ USD, vấn đề Liban, uranium làm giàu cấp cao
  • Tin ra, dầu Brent giảm về gần 91 USD/thùng - mang tính biểu tượng cho giá năng lượng
  • Số liệu Mỹ: PCE tháng 4 tăng 3,8%, PCE lõi 3,3% → Fed giữ lãi suất USD cao, áp lực tỷ giá Việt Nam
  • Hai kênh truyền dẫn vào Việt Nam: giá xăng → CPI (giao thông tương quan 0,96, hàng ăn, nhà ở); giá dầu diesel → PPI công nghiệp + dịch vụ
  • Ba kịch bản giá xăng đặt ra từ tháng 3: cơ sở / tiêu cực / rất tiêu cực; xung đột đã sang tiêu cực nhưng giá xăng vẫn ở kịch bản cơ sở nhờ chính sách
  • Chính sách tài khóa giảm thuế xăng dầu về 0% giữ giá xăng quanh 24.000 đồng, tăng chỉ 0,7% trong tháng 5
  • Giá thịt heo tăng 3,15% trong tháng 5; CPI hàng tháng dự kiến +0,2%
  • Dự phóng lạm phát trung bình cuối tháng 5 ~4,29% (tháng trước 3,99%), tiệm cận mục tiêu 4,5%
  • Bình luận khán giả: lạm phát đã ngấm; câu hỏi thoát hiểm = không chạm 4,5%; bàn về xăng E10
  • Khuyến nghị: giữ tỷ trọng tiền mặt cao, kỳ vọng dầu thế giới về 80 USD để có dư địa điều hành nửa cuối 2026

Khái niệm trích xuất

Backlinks