LẠM PHÁT 5,6%, CHU KỲ KINH TẾ VÀ CÁC LỚP TÀI SẢN Góc nhìn TCKD

3 min read

Tóm tắt

Bản cập nhật nhanh báo cáo kinh tế xã hội tháng 5/2026. Điểm nhấn là CPI tháng 5 tăng 5,6% so cùng kỳ và 0,29% so tháng trước, kéo CPI bình quân 5 tháng lên 4,31% - sát mức trần 4,5% Quốc hội đặt ra; nguyên nhân chính là giá xăng dầu tăng vọt từ tháng 3 do xung đột Trung Đông. Lạm phát cao giữ lãi suất huy động và cho vay ở mức cao (lãi suất liên ngân hàng qua đêm có lúc lên 11%), khiến chứng khoán thanh khoản thấp và bất động sản khó khăn. Diễn giả cũng phân loại tài sản thành nhóm tăng giá vốn (capital gain) và nhóm tạo dòng tiền (cash flow), nhấn mạnh trong giai đoạn lạm phát tăng kèm tiêu dùng phục hồi thì cổ phiếu/chứng chỉ quỹ mang tính cơ bản và tạo được dòng tiền sẽ phù hợp hơn.

Outline / Ý chính

  • CPI tháng 5/2026 tăng 5,6% so cùng kỳ và 0,29% so tháng trước; CPI bình quân 5 tháng đạt 4,31%, sát trần 4,5% của Quốc hội.
  • Việt Nam công bố lạm phát theo CPI bình quân, nên con số mượt hơn chỉ số so cùng kỳ (5,6%).
  • Nguyên nhân lạm phát cao: giá xăng dầu trong nước tăng vọt từ tháng 3 do xung đột Trung Đông.
  • Lạm phát cao giữ lãi suất huy động/cho vay khó hạ; lãi suất liên ngân hàng qua đêm có lúc lên 11% (khác lãi suất tiền gửi/cho vay).
  • Tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng 5 tháng tăng 11,2% - quay lại hai con số lần đầu sau Covid, nhưng một phần do giá tăng.
  • Lạm phát tăng mà GDP không tăng sẽ rơi vào đình lạm; thực tế tiêu dùng vẫn tăng nên chưa phải đình lạm.
  • Phân loại tài sản: nhóm nắm giữ tăng giá vốn (cổ phiếu, chứng chỉ quỹ, BĐS chờ tăng giá) và nhóm tạo dòng tiền (tiền gửi, trái phiếu, BĐS cho thuê).
  • Trong giai đoạn lạm phát tăng kèm tiêu dùng phục hồi, ưu tiên cổ phiếu/quỹ mang tính cơ bản và tạo được dòng tiền; nhắc lại liên hệ giá xăng giảm là cơ sở cho PMI tháng sau tăng.

Khái niệm trích xuất

Backlinks