Key takeaway
Chính phủ Việt Nam đã đảo ngược thứ tự ưu tiên chính sách từ năm 2024: ưu tiên thúc đẩy tăng trưởng trước, kiểm soát lạm phát và vĩ mô đứng thứ hai - tín hiệu rõ ràng rằng mọi quyết định điều hành sẽ nghiêng về kích thích tăng trưởng trong giai đoạn này.
WHAT
Sự thay đổi thứ tự ưu tiên trong Nghị quyết của Quốc hội và Chính phủ:
- Năm 2023: ưu tiên kiểm soát vĩ mô, ổn định lạm phát; tăng trưởng đứng sau
- Năm 2024: ưu tiên thúc đẩy tăng trưởng; kiểm soát lạm phát và vĩ mô đứng thứ hai; tài khóa đứng thứ ba Hàm ý thực tiễn:
- Các quyết định điều hành sẽ chấp nhận lạm phát cao hơn một chút nếu đổi lấy tăng trưởng
- Chính sách tiền tệ ưu tiên hỗ trợ tín dụng, lãi suất thấp hơn là thắt chặt để kiểm soát tỷ giá
- Đầu tư công được đẩy mạnh; giải ngân 95% kế hoạch (~28,2 tỷ USD năm 2024)
WHY/HOW
Sau hai năm tăng trưởng yếu (2022-2023), chính phủ xác định phục hồi tăng trưởng là ưu tiên số một để khôi phục niềm tin doanh nghiệp, tạo việc làm và giữ vững mục tiêu dài hạn. Sự chuyển dịch này cũng phản ánh nhận định rằng lạm phát và tỷ giá đã ở mức kiểm soát được, không còn đòi hỏi chính sách thắt chặt. Nhà đầu tư nên đọc các nghị quyết điều hành kinh tế xã hội hàng năm để nhận biết sự thay đổi ưu tiên này sớm - nó định hình toàn bộ hành vi của chính sách suốt cả năm.
Related
- Dư địa tài khóa
- Biến số vĩ mô theo dõi thị trường
- Khung tăng trưởng - lạm phát
- Phân tích kịch bản kinh tế vĩ mô
Notes
- 2024-06
- Chỉ thị 16 của Thủ tướng (tháng 5/2024) thúc đẩy cải cách hành chính mạnh mẽ, giảm chi phí tuân thủ
- Mục tiêu giải ngân đầu tư công 95% kế hoạch tương đương ~28,2 tỷ USD năm 2024
- Bốn luật lớn (Đất đai, Nhà ở, KDBĐS, TCTD) được thúc đẩy có hiệu lực sớm 5 tháng (từ tháng 8/2024)
- Đầu tư tư nhân quý 1/2024 chỉ tăng 4,2% - yếu, chỉ bằng 1/2 giai đoạn trước dịch