Key takeaway
Bơm tiền (nới room tín dụng, in tiền) tạo tín dụng mới và rủi ro lạm phát; hỗ trợ lãi suất chỉ giảm chi phí vốn trên dư nợ có sẵn, không tạo tiền mới.
WHAT
Bơm tiền: NHTW tăng cung tiền qua nới room tín dụng, mua trái phiếu, hạ dự trữ bắt buộc - tạo tín dụng mới. Hỗ trợ lãi suất: ngân sách bù phần chênh lệch lãi suất, không tăng tổng dư nợ.
WHY/HOW
Truyền thông hay nhầm lẫn hai khái niệm khi dùng từ ‘bơm tiền’ cho cả hai. Phân biệt quan trọng để đánh giá rủi ro lạm phát và quy mô thực sự của gói hỗ trợ. Hỗ trợ lãi suất ít rủi ro lạm phát hơn nhưng hiệu quả phụ thuộc vào doanh nghiệp có đủ điều kiện vay không.
Related
Notes
- 2021-09
- Báo giật tít ‘100.000 tỷ bơm ra nền kinh tế’ - thực chất là 3.000 tỷ ngân sách bù lãi suất, phần lớn trên hạn mức tín dụng có sẵn, không phải tín dụng mới