Key takeaway
Tài sản giá trị nhất của nhiều doanh nghiệp bán lẻ/dịch vụ không phải sản phẩm họ bán mà là bất động sản họ kiểm soát - hiểu đúng mô hình tạo ra giá trị thực sự là chìa khóa để định giá và phát triển doanh nghiệp.
WHAT
Nhiều chuỗi bán lẻ, nhà hàng, franchise xây dựng lợi thế cạnh tranh bền vững qua việc sở hữu hoặc kiểm soát bất động sản đặt địa điểm kinh doanh. Khi doanh nghiệp vừa là landlord vừa là franchisor, họ có hai nguồn thu ổn định: tiền thuê đất (bất biến dù kinh doanh tốt hay xấu) và tỷ lệ doanh thu (upside khi kinh doanh tốt).
WHY/HOW
Harry Sonneborn - cố vấn tài chính của Ray Kroc - chỉ ra rằng McDonald’s thực chất là công ty bất động sản: Ray nên mua/thuê các mảnh đất tốt rồi cho người nhận quyền thuê lại. Kết quả: thành lập Franchise Realty Corp, thu 2 khoản từ mỗi franchisee (tiền thuê đất + % doanh thu), đảm bảo dòng tiền ổn định. Đây là bài học nổi tiếng: McDonald’s ngày nay là một trong những chủ sở hữu bất động sản lớn nhất thế giới, không chỉ là chuỗi đồ ăn nhanh.
Related
Notes
- 2023-02
- Harry Sonneborn phát hiện: tài sản giá trị nhất của Ray là bất động sản các nhà hàng đang đặt, không phải hamburger
- Franchise Realty Corp: mua/thuê đất tốt, cho franchisee thuê lại + thu % doanh thu = 2 nguồn thu ổn định
- McDonald’s hiện tại: một trong những chủ sở hữu bất động sản lớn nhất thế giới