Key takeaway
Giá cổ phiếu bị tác động bởi 3 yếu tố: (1) thị trường chung ~30%, (2) ngành, (3) nội tại doanh nghiệp. Phân tích từ macro xuống micro giúp nhà đầu tư ra quyết định có căn cứ thay vì chỉ theo tin tức ngắn hạn.
WHAT
Mô hình 3 tầng: tầng thị trường chung (vĩ mô, tâm lý chung) chiếm ~30% biến động giá; tầng ngành (xu hướng ngành, chính sách, chu kỳ) chiếm phần đáng kể; tầng doanh nghiệp (kết quả kinh doanh, ban lãnh đạo, lợi thế cạnh tranh) là yếu tố phân hóa.
WHY/HOW
Nhà quản lý quỹ hàng đầu thế giới sử dụng phân tích top-down: xác định môi trường vĩ mô - chọn ngành có lợi thế - tìm doanh nghiệp tốt nhất trong ngành. Bỏ qua bất kỳ tầng nào đều tăng rủi ro danh mục.
Related
Notes
- 2023-07
- Thị trường 7/2023: yếu tố thị trường chung (Fed tăng lãi suất, NHNN nới lỏng tiền tệ) đã khá rõ; biến số còn lại là BCTC từng ngành/DN và tỷ giá USD/VND