Key takeaway
Cổ phiếu P/E thấp không nhất thiết là rẻ hay nên mua - thị trường có thể đang phản ánh kỳ vọng lợi nhuận giảm trong tương lai.
WHAT
Bẫy giá trị (value trap) xảy ra khi nhà đầu tư mua cổ phiếu có vẻ rẻ (P/E thấp, P/B thấp) nhưng thực ra giá thấp phản ánh triển vọng kinh doanh xấu đi, khiến giá tiếp tục giảm sau khi mua.
WHY/HOW
P/E được tính bằng lợi nhuận quá khứ (trailing), trong khi giá cổ phiếu phản ánh kỳ vọng tương lai. Nếu thị trường dự báo lợi nhuận sắp giảm, P/E thấp là bình thường và không hề ‘rẻ’. Ngược lại, P/E cao có thể hợp lý nếu công ty đang tăng trưởng mạnh và thị trường kỳ vọng lợi nhuận tương lai tăng gấp nhiều lần. Nhà đầu tư cần phân tích tăng trưởng lợi nhuận dự phóng, không chỉ nhìn P/E hiện tại.
Related
- P-E
- Định giá bội số (P-E, EV-EBITDA)
Notes
- 2021-06
- P/E = 10 nghĩa là cần 10 năm thu hồi vốn nếu lợi nhuận không đổi - nhưng lợi nhuận hiếm khi không đổi, nên P/E thấp/cao chỉ có ý nghĩa khi xét cùng tốc độ tăng trưởng kỳ vọng