Key takeaway
Chứng chỉ lưu ký (GDR/ADR) là chứng khoán phái sinh do ngân hàng phát hành, đại diện cho quyền sở hữu một cổ phiếu nước ngoài, cho phép nhà đầu tư tiếp cận cổ phiếu đó mà không cần giao dịch trực tiếp trên thị trường gốc.
WHAT
Depository Receipt (chứng chỉ lưu ký) là chứng chỉ do ngân hàng tại một quốc gia phát hành, ghi nhận quyền sở hữu đối với chứng khoán mà ngân hàng đó đang nắm giữ tại quốc gia khác. Có 2 loại chính: GDR (Global Depository Receipt) - áp dụng cho cổ phiếu các nước như châu Âu, Mỹ, Úc; và ADR (American Depository Receipt) - áp dụng riêng cho cổ phiếu giao dịch tại Mỹ. Ra đời từ năm 1927 (khi ADR ra đời) như một kênh để công ty nước ngoài huy động vốn từ thị trường Mỹ.
WHY/HOW
Khi nhà đầu tư ở một quốc gia muốn mua cổ phiếu niêm yết ở quốc gia khác, ngân hàng đầu tư sẽ mua và giữ cổ phiếu gốc (chứng khoán cơ sở), sau đó phát hành chứng chỉ lưu ký dựa trên đó để bán lại cho nhà đầu tư trong nước. Đây là chứng khoán phái sinh hợp pháp, được pháp luật nước phát hành thừa nhận (ví dụ tại châu Âu, nhà đầu tư muốn sở hữu cổ phiếu Mỹ cũng mua qua các chứng chỉ lưu ký kiểu này). Tuy nhiên đây là khái niệm khác với việc một cá nhân Việt Nam tự mở tài khoản trên nền tảng nước ngoài để mua trực tiếp cổ phiếu/phái sinh - hành vi sau này bị ràng buộc bởi quy định đầu tư gián tiếp ra nước ngoài của Việt Nam.
Related
Notes
- 2020-11
- Chuyên gia Nguyễn Minh Tuấn giải thích GDR/ADR là chứng chỉ lưu ký - chứng khoán phái sinh dựa trên chứng khoán cơ sở ở nước ngoài, ra đời từ 1927 với ADR; phân biệt với khái niệm ‘chứng khoán quốc tế’ mà các sàn môi giới hay quảng cáo mời chào tại Việt Nam