Key takeaway
Giá cổ phiếu về cơ bản được xác định bởi cung và cầu: khi cầu vượt cung thì giá tăng và ngược lại; cầu bị ảnh hưởng bởi vĩ mô và tâm lý, cung bị ảnh hưởng bởi phát hành thêm và thoái vốn.
WHAT
Giá cổ phiếu - giống mọi hàng hóa - được xác định bởi tương tác cung và cầu. Cầu đến từ nhà đầu tư trong nước, nước ngoài, tổ chức và cá nhân; cung đến từ khối lượng cổ phiếu đang lưu hành, phát hành mới, thoái vốn nhà nước. Nhiều yếu tố vĩ mô và vi mô chỉ tác động gián tiếp qua việc thay đổi cung hoặc cầu.
WHY/HOW
Hiểu cung cầu giúp giải thích tại sao có giai đoạn thị trường tăng dù kinh tế yếu (cầu từ F0 tràn vào) hoặc giảm dù lợi nhuận tốt (cung ồ ạt từ phát hành mới). Cần phân biệt ‘cầu thật’ (đầu tư dài hạn) vs ‘cầu giả’ (pump-and-dump, đầu cơ ngắn hạn). Khi lãi suất thấp, dòng tiền nhàn rỗi tìm kênh đầu tư - đẩy cầu cổ phiếu tăng. Phát hành thêm cổ phiếu pha loãng cổ phần hiện hữu - là tín hiệu cung tăng cần theo dõi.
Related
Notes
- 2021-06
- Số tài khoản mở mới 5 tháng đầu 2021 cao hơn 20% so với cả năm 2020 - cầu từ F0 rất lớn
- Các ngân hàng và công ty chứng khoán đăng ký phát hành thêm ~102.600 tỷ đồng từ giữa 2021 đến cuối năm - tăng cung mạnh
- Lãi suất tiền gửi ~5-6%/năm, lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm chỉ 2.1% - dòng tiền nhàn rỗi đổ vào cổ phiếu