Key takeaway
Khi lãi suất tiền gửi giảm đủ thấp so với kỳ vọng lợi nhuận chứng khoán, dòng tiền nhàn rỗi của dân cư dịch chuyển từ ngân hàng sang thị trường cổ phiếu - đây là động lực thanh khoản tự nhiên của thị trường.
WHAT
Dòng tiền từ tiết kiệm sang chứng khoán là hiện tượng nhà đầu tư cá nhân rút tiền gửi ngân hàng để mua cổ phiếu khi lãi suất tiền gửi giảm đủ thấp, làm chi phí cơ hội giảm và thị trường chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn về mặt tương đối.
WHY/HOW
Nhà đầu tư cá nhân so sánh lợi suất tiền gửi (rủi ro thấp) với kỳ vọng lợi nhuận chứng khoán. Khi lãi suất tiền gửi ngắn hạn giảm dưới ngưỡng tâm lý (ví dụ 5-6%), chênh lệch với kỳ vọng cổ phiếu không còn đủ bù rủi ro - dòng tiền quay lại thị trường. Hiệu ứng thể hiện qua thanh khoản thị trường tăng (giá trị giao dịch HOSE tăng), P/E mở rộng. Cơ chế này hoạt động mạnh hơn khi NHNN hạ trần lãi suất tiền gửi ngắn hạn.
Related
Notes
- 2023-06
- NHNN hạ trần lãi suất tiền gửi ngắn hạn dưới 6 tháng xuống 5%, kích thích dòng tiền vào chứng khoán
- Thanh khoản HOSE tháng 6/2023 đạt 15.000-17.000 tỷ đồng/phiên (so với đỉnh 23.600 tỷ)
- VnIndex giao dịch quanh 1.124 điểm, tâm lý thị trường ở mức ‘tham lam’ theo chỉ số topi