Dẫn dắt thị trường theo ngành

3 min read

Key takeaway

Trong mỗi giai đoạn thị trường, một số ngành cụ thể đóng vai trò dẫn dắt - vừa tăng mạnh về giá, vừa kéo dòng tiền và tâm lý toàn thị trường theo; nhận diện đúng ngành dẫn dắt giúp đánh giá độ bền của xu hướng.

WHAT

Ngành dẫn dắt (leading sector) là ngành thu hút dòng tiền lớn nhất, có thanh khoản cao nhất và tạo momentum lan tỏa sang các ngành khác. Đặc điểm: (1) thanh khoản vượt trội so với trung bình; (2) tăng điểm đều và liên tục; (3) trọng số đủ lớn để kéo chỉ số chung. Khác với ngành đơn lẻ tăng mạnh một lần (catalyst-driven).

WHY/HOW

Dòng tiền thị trường chứng khoán có xu hướng tập trung vào một vài ngành dẫn dắt tại mỗi pha của chu kỳ. Khi ngành dẫn dắt yếu đi, thị trường thường chuyển sang giai đoạn phân hóa hoặc tích lũy. Ngành dẫn dắt thay đổi theo: môi trường lãi suất, chu kỳ kinh tế, chính sách vĩ mô, và yếu tố catalyst ngành. Tại Việt Nam, ngân hàng thường là ngành dẫn dắt đầu năm khi có kỳ vọng room tín dụng và lãi suất huy động giảm.

Notes

  • 2024-01

    • Ngân hàng là ngành dẫn dắt đầu năm 2024: lý do gồm room tín dụng 15%, lãi suất huy động giảm (Big4), kỳ vọng cải thiện chất lượng tín dụng
    • Bán lẻ (MWG) tăng mạnh hơn % nhưng không phải ngành dẫn dắt - chỉ tăng theo tin M&A một lần
    • Bất động sản và chứng khoán giảm điểm trong ngày 19/01, cho thấy dòng tiền chưa luân chuyển sang

  • 2023-08

    • Q3/2023: nhóm dịch vụ tài chính, khu công nghiệp, bảo hiểm phục hồi lợi nhuận vượt trội 6 tháng đầu năm.
    • Nhóm chưa phục hồi (nhưng PE cao): bán lẻ, ô tô phụ tùng, dệt may - nhà đầu tư kỳ vọng lớn nhưng rủi ro giảm PE nếu chính sách chưa thẩm thấu.
    • Top 3 VPS triển vọng H2/2023: công nghệ/viễn thông, dầu khí (dự án Sư Tử Trắng/Bạch Hổ giai đoạn 2), hưởng lợi đầu tư công.
    • 4 ngành duy trì tăng trưởng lợi nhuận dương nhiều quý: ngân hàng, phần mềm/dịch vụ CNTT, dược phẩm, tiện ích công cộng - PE còn trong vùng hợp lý, tiềm năng re-rating.

Backlinks