FII

2 min read

Key takeaway

FII (Foreign Indirect Investment) là dòng vốn đầu cơ ngắn hạn, quy mô nhỏ nhưng nhạy cảm với chênh lệch lãi suất và kỳ vọng tỷ giá - khác hoàn toàn với FDI bền vững.

WHAT

Đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII) là khoản vốn nước ngoài đầu tư vào thị trường tài chính VN (cổ phiếu, trái phiếu) với mục đích kiếm lời ngắn hạn. Dòng vốn này vào ra rất nhanh, quy mô nhỏ hơn FDI.

WHY/HOW

FII bị hút vào VN khi lãi suất thực dương (lợi tức hấp dẫn hơn nước ngoài) hoặc kỳ vọng VND tăng giá so với USD. Ngược lại, FII rút nhanh khi lãi suất thực âm hoặc tỷ giá bất ổn. Vì vậy FII rất nhạy cảm với chính sách lãi suất của NHNN và Fed. Khi phân tích BOP, FII ít quan trọng hơn FDI và ‘đầu tư khác’ (NHTM).

Notes

  • 2023-08
    • FII vào VN khi lãi suất thực dương → hấp dẫn nhà đầu tư nước ngoài
    • FII nhạy cảm tỷ giá/lãi suất; quan tâm lợi tức ngắn hạn (khác FDI không quan tâm tỷ giá ngắn hạn)
    • Quy mô FII ở VN khá nhỏ, ít tác động lớn lên BOP tổng thể
    • Khi NĐT nước ngoài kỳ vọng VND mạnh hơn USD → tăng gửi tiền/đầu tư vào VN (mục ‘đầu tư khác - tài sản nợ’)
  • Cán cân thanh toán