fin·notes← fin·eco

Giải ngân theo giai đoạn theo khẩu vị rủi ro

3 min read

Key takeaway

Nhà đầu tư tổ chức không giải ngân một lần mà chia theo giai đoạn: phòng thủ khi bức tranh vĩ mô chưa rõ, tăng dần tài sản rủi ro khi rủi ro giảm.

WHAT

Giải ngân theo giai đoạn là chiến lược phân bổ vốn theo thời gian và mức độ rủi ro của tài sản, điều chỉnh theo diễn biến vĩ mô và khẩu vị rủi ro của tổ chức, thay vì rót toàn bộ vốn vào một thời điểm.

WHY/HOW

Khi bức tranh kinh tế còn nhiều ẩn số, ưu tiên tài sản an toàn để bảo toàn vốn và chờ tín hiệu rõ hơn; khi rủi ro giảm và định giá hấp dẫn, dịch chuyển dần sang tài sản rủi ro cao hơn để nắm cơ hội lợi nhuận. Yếu tố thời điểm (timing) là then chốt.

Notes

  • 2026-08

    • FA Capital khuyến nghị nhà đầu tư dài hạn nên tăng tỷ trọng giải ngân đúng vào những thời điểm thị trường điều chỉnh về vùng định giá rẻ (theo dõi qua PE, PB) thay vì chỉ mua khi thị trường đang trong xu hướng tích cực - ngược với hành vi phổ biến của nhà đầu tư cá nhân Việt Nam là mua khi thị trường lên, bán khi thị trường xuống
    • Báo cáo chứng chỉ quỹ hàng tuần mới ra mắt đưa ra luận điểm cụ thể mỗi tuần (có nên giải ngân hay không, giải ngân bao nhiêu phần trăm), minh họa bằng danh mục mẫu 1 tỷ đồng với tỷ lệ giải ngân hàng tuần theo từng nhóm quỹ ứng với từng khẩu vị rủi ro

  • 2023-01

    • Quỹ PVI đánh giá Q1-Q2/2023 bức tranh kinh tế đỡ hơn cuối 2022 nhưng chưa thực sự sáng, vẫn còn yếu tố phi thị trường
    • Giai đoạn đầu giữ tài sản ít rủi ro: trái phiếu doanh nghiệp tốt, trái phiếu ngân hàng, chứng chỉ tiền gửi/tiền gửi lợi suất cao
    • Từ giữa năm trở đi mới tiếp tục giải ngân vào tài sản rủi ro hơn khi đánh giá đủ an toàn
    • Ngành ưu tiên: công nghệ thông tin, giáo dục, y tế; cùng cơ hội M&A tài sản rẻ bị tác động bởi khủng hoảng tài chính

Backlinks