Key takeaway
Lạm phát Nhật Bản 2022 đạt mức cao nhất 40 năm chủ yếu do giá thực phẩm và năng lượng nhập khẩu tăng mạnh - đây là lạm phát chi phí đẩy nhập khẩu, không phải cầu kéo, đặt ra thách thức khác biệt so với lạm phát Mỹ/châu Âu.
WHAT
CPI cơ bản Nhật Bản (loại thực phẩm tươi) tháng 11/2022 tăng 3,7% so cùng kỳ năm trước - mức cao nhất từ tháng 12/1981 (41 năm). Đây là tháng thứ 15 liên tiếp CPI tăng. Các thành phần nổi bật: thực phẩm chế biến +6,8% (cao nhất từ 2/1981); năng lượng +13,3% (khí đốt +28,9%, điện đô thị +20,1%, dầu hỏa +5,5%); xăng -1% nhờ chương trình trợ giá.
WHY/HOW
Lạm phát Nhật Bản 2022 là lạm phát nhập khẩu (imported inflation): (1) Đồng Yên mất giá mạnh so với USD làm giá hàng nhập khẩu tăng vọt; (2) Giá năng lượng toàn cầu tăng do chiến tranh Nga-Ukraine và phục hồi hậu COVID; (3) Nhật phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng và thực phẩm. Khác với Mỹ/châu Âu (lạm phát cầu kéo + tiền lương), lạm phát Nhật Bản là chi phí đẩy từ bên ngoài nên chính sách tiền tệ thắt chặt ít hiệu quả hơn - BOJ giữ lãi suất âm dù CPI tăng cao.
Related
Notes
- 2022-12
- CPI cơ bản Nhật tháng 11/2022: +3,7% yoy - cao nhất từ 12/1981 (41 năm), tháng thứ 15 tăng liên tiếp
- Thực phẩm chế biến +6,8% (cao nhất từ 2/1981); ngày càng nhiều DN truyền chi phí sang người tiêu dùng
- Năng lượng +13,3%: khí đốt đô thị +28,9%, điện đô thị +20,1%, dầu hỏa +5,5%; xăng -1% nhờ trợ giá nhà nước