Key takeaway
Lai suat dieu hanh cua NHNN la dong luc chinh tac dong truoc den thi truong chung khoan: khi ha lai suat, dong tien dich chuyen tu tiet kiem sang co phieu, thuc day thi truong tang; nguoc lai khi tang lai suat thi truong giam.
WHAT
Lai suat dieu hanh (policy rate) la muc lai suat do Ngan hang Nha nuoc cong bo, lam neo cho lai suat thi truong lien ngan hang (lien ngan hang market 1) va lai suat huy dong/cho vay cua ngan hang thuong mai. Thay doi lai suat dieu hanh lan toa qua he thong ngan hang va tac dong den gia ca tai san tren toan thi truong.
WHY/HOW
Co che truyen dan: Ha lai suat dieu hanh → lai suat tiet kiem giam (tran 5% thang 6/2023) → lai suat gui tiet kiem sat muc ky vong lam phat (~4.5%) → loi suat thuc tiet kiem xuong gan 0% → dong tien tim kenh sinh loi cao hon (co phieu, trai phieu) → cau co phieu tang → thi truong tang. Du lieu VNDirect 20 nam (2000-2023) xac nhan moi quan he: ha lai suat → thi truong tang; tang lai suat → thi truong giam.
Related
Notes
- 2023-06
- NHNN ha lai suat dieu hanh 3 lan trong nam 2023, tran lai suat tiet kiem xuong con 5%/nam
- Lai suat thuc tiet kiem (~0.5% khi lam phat ~4.5%) day dong tien chuyen sang thi truong co phieu
- Rui ro theo doi: Fed van nang lai suat, cuoc hop FOMC thang 6/2023 co the tac dong nguoc chieu