Mô hình TARA

3 min read

Key takeaway

Mô hình TARA chấm điểm và theo dõi nhiệt độ tập trung các biến số rủi ro danh mục, giúp nhà đầu tư quyết định tăng/giảm tỷ trọng cổ phiếu dựa trên mức độ rủi ro định lượng thay vì cảm tính.

WHAT

TARA (Threat Assessment and Risk Analysis) là công cụ quản trị rủi ro danh mục: liệt kê các biến số rủi ro thị trường, chấm điểm mức độ nghiêm trọng và ảnh hưởng, sau đó theo dõi ‘nhiệt’ tập trung vào vùng nguy hiểm trên ma trận rủi ro. Khi nhiệt tập trung ở góc nguy hiểm cao - giảm tỷ trọng; khi nhiệt giãn ra - cân nhắc giải ngân.

WHY/HOW

Thị trường tài chính có nhiều biến số rủi ro đồng thời (vĩ mô, ngành, tâm lý). TARA giúp nhà đầu tư không phản ứng cảm tính mà dựa vào bức tranh tổng hợp định lượng: (1) liệt kê đầy đủ các rủi ro; (2) chấm điểm xác suất và mức độ ảnh hưởng; (3) theo dõi sự thay đổi phân bổ nhiệt qua thời gian để quyết định chiến lược phân bổ tài sản.

Notes

  • 2025-02

    • Ma trận TARA 2 trục: xác suất xảy ra (1-5) và mức độ ảnh hưởng (1-5); 4 góc phần tư phân chia tại điểm 2.5 tương ứng 4 chiến lược
    • Transfer (chuyển đổi): mua cổ phiếu khác không liên quan rủi ro, thường là chuyển sang cổ phiếu phòng thủ để hạ beta danh mục
    • Avoid (phòng tránh): bán bớt cổ phiếu rủi ro, tăng tỷ trọng tiền mặt - loại bỏ hoàn toàn khỏi danh mục
    • Reduce (giảm thiểu): giảm một phần tỷ trọng cổ phiếu rủi ro hoặc chuyển sang tài sản kém rủi ro hơn
    • Accept (chấp nhận): duy trì trạng thái hiện tại khi rủi ro nằm trong mức chấp nhận được của chiến lược

  • 2024-05

    • Cuối tháng 3 đầu tháng 4/2024: nhiệt TARA tập trung vùng rủi ro cao - buộc giảm tỷ trọng cổ phiếu
    • 24/4/2024: nhiệt bắt đầu giãn ra - tín hiệu cân nhắc giải ngân với beta thấp
    • PMI Việt Nam là biến số duy nhất nằm ở góc xanh (tích cực) trong mô hình tháng 3-4/2024
    • Áp dụng thực tế: đầu tháng 4/2024 nhiệt tập trung vùng cao (tỷ giá, lạm phát, Fed hawkish) - giảm tỷ trọng cổ phiếu từ 70% xuống 20%; cuối tháng 4 rủi ro phân tán dần - mở lại vị thế beta thấp

Backlinks