Output gap

2 min read

Key takeaway

Output gap là chênh lệch giữa GDP thực tế và GDP tiềm năng - thước đo quan trọng để ngân hàng trung ương quyết định nới lỏng hay thắt chặt tiền tệ, song song với lạm phát.

WHAT

Output gap = GDP thực tế - GDP tiềm năng. GDP tiềm năng là mức sản lượng tối đa nền kinh tế có thể đạt được khi sử dụng đầy đủ nguồn lực mà không gây lạm phát. Output gap âm (GDP thực < tiềm năng) có nghĩa nền kinh tế đang vận hành dưới công suất - cơ sở để nới lỏng tiền tệ.

WHY/HOW

Trong Quy tắc Taylor, output gap là một trong hai biến chính (cùng với độ lệch lạm phát) quyết định lãi suất chính sách. Khi output gap âm sâu, ngân hàng trung ương có lý do giữ lãi suất thấp dù lạm phát nhích lên. Đây là lý do Fed duy trì lãi suất gần 0 vào 2021 dù CPI tăng - GDP Mỹ chưa hồi phục về tiềm năng sau COVID-19.

Notes

  • 2023-08

    • Trong mô hình AD-AS, điểm cân bằng ngắn hạn xác định GDP thực và mức giá chung cùng lúc
    • Sốc cầu tiêu cực (ví dụ COVID-19): AD dịch trái, sản lượng giảm (output gap âm) và mức giá giảm
    • Sốc cầu tích cực (ví dụ gói 350.000 tỷ hậu COVID): AD dịch phải, sản lượng tăng và mức giá tăng (lạm phát)

  • 2021-05

    • GDP Mỹ chưa đạt mức tiềm năng hậu COVID-19 - output gap âm là lý do chính Fed chưa tăng lãi suất dù lạm phát vượt 2,6%

Backlinks