Rủi ro thông tin bất cân xứng quỹ đầu tư

2 min read

Key takeaway

Nhà đầu tư quỹ thường chỉ thấy tên tổ chức phát hành uy tín (Credit Suisse, BlackRock…) mà không kiểm tra tài sản đảm bảo thực sự - đây là lỗ hổng rủi ro nghiêm trọng khi quỹ đầu tư vào tài sản phức tạp nhiều tầng.

WHAT

Rủi ro thông tin bất cân xứng trong quỹ đầu tư xảy ra khi nhà đầu tư cá nhân mua chứng chỉ quỹ nhưng không hiểu đầy đủ tài sản đảm bảo bên dưới. Trong cấu trúc nhiều tầng (quỹ → trái phiếu chứng khoán hóa → khoản phải thu → bên mua hàng thực sự), rủi ro tín dụng thực nằm ở tầng cuối nhưng nhà đầu tư chỉ nhìn thấy tầng đầu.

WHY/HOW

Cơ chế: (1) Ngân hàng đầu tư uy tín phát hành quỹ trái phiếu; (2) Quỹ mua trái phiếu được bảo hiểm bởi công ty bảo hiểm lớn; (3) Trái phiếu đảm bảo bằng khoản phải thu từ doanh nghiệp lớn - nhưng doanh nghiệp đó giấu nợ ngoài bảng. Nhà đầu tư nhìn vào tên uy tín và bảo hiểm, không đọc kỹ chính sách đầu tư quỹ. Bài học: phải đọc fund prospectus, hiểu tài sản đảm bảo thực sự, không chỉ tin vào thương hiệu quản lý.

Notes

  • 2021-03
    • Quỹ trái phiếu Credit Suisse 10 tỷ USD đầu tư vào trái phiếu Greensill - nhà đầu tư cá nhân không biết tài sản đảm bảo thực chất là khoản phải thu từ GFG Alliance
    • Tokyo Marine bảo hiểm được nhà đầu tư dùng như tín hiệu an toàn nhưng không đủ bảo vệ khi chuỗi rủi ro vỡ
    • Giám đốc rủi ro Credit Suisse đã cảnh báo nhưng giao dịch vẫn được phê duyệt

Backlinks