Thị trường phản ứng trước kỳ họp Fed

2 min read

Key takeaway

Thị trường chứng khoán thường phản ứng trước kỳ vọng quyết định FOMC chứ không chờ công bố chính thức - dữ liệu kinh tế như CPI được thị trường ‘vào giá’ ngay khi công bố.

WHAT

Thị trường tài chính là cơ chế định giá kỳ vọng (expectations pricing). Trước mỗi kỳ họp FOMC, công cụ như CME FedWatch tổng hợp xác suất kỳ vọng của giới đầu tư (tăng/giữ/giảm lãi suất). Khi xác suất đã phản ánh vào giá, kết quả đúng như kỳ vọng sẽ ít gây biến động; bất ngờ mới tạo biến động lớn.

WHY/HOW

Dữ liệu kinh tế như CPI, số đơn thất nghiệp được công bố trước kỳ họp - thị trường tổng hợp ngay và điều chỉnh kỳ vọng. Nếu CPI thấp hơn dự báo: xác suất giữ lãi suất tăng, thị trường cổ phiếu tăng, USD giảm. Nhà đầu tư theo dõi CME FedWatch Tool để đọc kỳ vọng đám đông, tránh ‘trade the news’ khi tin đã được vào giá. Nguyên tắc: kỳ vọng đúng = ít biến động; kỳ vọng sai = biến động mạnh.

Notes

  • 2023-06

    • Thị trường Mỹ tăng ~1.000 điểm (Dow Jones từ ~33.000 lên 34.212) trong một tuần trước kỳ họp FOMC tháng 6 khi CPI được kỳ vọng hạ nhiệt
    • CPI thực tế tăng đúng 4% - trùng kỳ vọng nên không tạo thêm biến động lớn
    • 95,3% nhà đầu tư kỳ vọng giữ nguyên; 4,7% kỳ vọng tăng; 0% kỳ vọng giảm

  • 2023-02

    • Sau khi Fed công bố tăng 25bps (2/2023): Nasdaq tăng 3,25% (384 điểm), Facebook +23,28%, Amazon +7,38%, Apple +3,71%, Alphabet +7,28%.
    • Thị trường đã kỳ vọng 25bps từ 2 tuần trước; điều tạo ra sóng là thông điệp của Powell - nhẹ nhàng hơn kỳ vọng.
    • Dow Jones chỉ phục hồi về 34.000 - không tăng mạnh vì đã được kỳ vọng đầy đủ; dòng tiền đổ vào cổ phiếu công nghệ bất chấp hàng loạt hãng sa thải nhân viên tháng 1/2023.

Backlinks