Key takeaway
Thâu tóm ngược xảy ra khi công ty mẹ/cổ đông lớn dùng công ty con/affiliate mua cổ phiếu ngược lại chính công ty mà mình đang nắm cổ phần, biến mình thành công ty mẹ thực sự và nắm quyền kiểm soát tuyệt đối.
WHAT
Reverse takeover (thâu tóm ngược) trong bối cảnh cổ đông lớn: cổ đông lớn A nắm x% công ty B niêm yết; A lập hoặc dùng công ty C để mua thêm cổ phần B liên tục cho đến khi C+A chiếm đa số áp đảo; kết quả là B trở thành công ty con thực tế của C (vốn do A kiểm soát). Cổ đông nhỏ bị loãng hoặc bị đẩy ra.
WHY/HOW
Động lực: muốn kiểm soát hoàn toàn tài sản/dòng tiền của B mà không cần trả premium M&A; hợp pháp vì mua trên thị trường. Dấu hiệu: một cổ đông/nhóm liên quan tăng tỷ lệ sở hữu đều đặn qua nhiều quý; khi đạt >50-65% thì mọi nghị quyết ĐHCĐ thông qua dễ dàng. Hệ quả cho cổ đông còn lại: bị thiểu số hóa, quyền lợi phụ thuộc hoàn toàn vào ý chí cổ đông kiểm soát.
Related
Notes
- 2020-05
- VCS: Phenikaa dùng Hoang Xanh Tenika mua cổ phiếu ngược lại Vicostone; đến khi Phenikaa + gia đình chủ tịch chiếm ~80-85% VCS thì hầu như quyết định mọi thứ; cổ đông nhỏ hoàn toàn mất tiếng nói