Key takeaway
Tỷ lệ vốn hóa/GDP là thước đo độ sâu và dư địa phát triển của thị trường chứng khoán; tỷ lệ thấp hơn các nước trong khu vực cho thấy TTCK Việt Nam còn dư địa tăng trưởng dài hạn.
WHAT
Tỷ lệ vốn hóa thị trường/GDP (market cap-to-GDP ratio) đo lường quy mô thị trường chứng khoán so với nền kinh tế. Được Warren Buffett sử dụng như một chỉ báo định giá tổng thể thị trường: tỷ lệ quá cao (>150%) có thể là dấu hiệu thị trường overvalued; tỷ lệ thấp gợi ý dư địa tăng trưởng.
WHY/HOW
Thị trường phát triển hơn thì tỷ lệ này thường cao hơn vì doanh nghiệp có xu hướng niêm yết nhiều hơn và định giá cao hơn. Tỷ lệ tăng khi: số doanh nghiệp niêm yết tăng (cổ phần hóa DNNN, IPO mới), giá cổ phiếu tăng, hoặc GDP danh nghĩa tăng chậm hơn vốn hóa. Nhà đầu tư so sánh tỷ lệ này với các thị trường tương đồng trong khu vực để đánh giá tiềm năng.
Related
Notes
-
2023-08
- TTCK Việt Nam: vốn hóa/GDP giảm từ đỉnh 149,8% (tháng 1/2022) xuống 86,4% (tháng 8/2023)
- So sánh khu vực: Đài Loan 195,3%, Nhật Bản 126%, Hàn Quốc 96%, Malaysia 91% - Việt Nam còn dư địa đáng kể
- Thách thức cung: 60,3% cổ phiếu niêm yết là vốn hóa siêu nhỏ; nguồn hàng mới khan hiếm do cổ phần hóa DNNN chậm và ít IPO trong 2 năm gần đây
- TTCK đến tháng 7/2023: 7,5 triệu tài khoản, thêm 151.000 tài khoản mới trong tháng 7, thanh khoản phục hồi mạnh 20.000-24.000 tỷ/phiên
-
2021-12
- Vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2021 đạt 7,5 triệu tỷ đồng, tăng 45% so với 2020, xấp xỉ bằng 100% GDP
- Hai động lực chính: (1) lãi suất ở chu kỳ thấp khiến dòng tiền tiết kiệm chuyển sang chứng khoán, (2) công nghệ giao dịch trực tuyến (internet trading) giúp nhà đầu tư mới tham gia mà không cần đến sàn