LẠM PHÁT là gì? Lạm phát tăng 1,52% tháng 2-2021 tác động thế nào đến chứng khoán?

3 min read

Tóm tắt

Video phân tích khái niệm lạm phát cơ bản và tác động lên thị trường chứng khoán Việt Nam, nhân sự kiện CPI tháng 2/2021 tăng 1,52% so tháng 1 - mức tăng lớn nhất nhiều tháng. Chuyên gia Nguyễn Minh Tuấn (cựu Forex Director ngân hàng) giải thích lạm phát là mức tăng giá chung hàng hóa dịch vụ làm giảm sức mua tiền tệ; phân biệt 3 mức: tự nhiên (0-10%), phi mã (10-1.000%), siêu lạm phát (>1.000%). Sử dụng công thức Fisher MV=PQ để giải thích tại sao bơm tiền QE không nhất thiết gây lạm phát khi tốc độ vòng quay tiền sụt giảm (do COVID). CPI tháng 2 tăng chủ yếu do yếu tố mùa vụ Tết, giá điện phục hồi sau hỗ trợ COVID; so sánh YoY chỉ 0,7% - không đáng lo. Lạm phát kỳ vọng theo lợi tức trái phiếu 10 năm Mỹ (~2,13%) chưa ra tín hiệu đáng ngại, nên VN-Index vẫn xanh bất chấp lo ngại từ thị trường quốc tế.

Outline / Ý chính

  • VN-Index tăng 17,7 điểm (+1,51%) ngày 1/3/2021 bất chấp lo ngại lạm phát toàn cầu
  • Lạm phát là gì: tăng giá chung liên tục, làm mất sức mua đồng tiền
  • Ba mức lạm phát: tự nhiên (0-10%), phi mã (10-1.000%), siêu lạm phát (>1.000%)
  • Nguyên nhân lạm phát: cầu kéo, chi phí đẩy, tăng cung tiền
  • Phân biệt in tiền vs bơm tiền (QE): QE không nhất thiết gây lạm phát
  • Công thức MV=PQ: khi vòng quay tiền (V) giảm (COVID), bơm tiền M tăng nhưng P không tăng nhiều
  • Lịch sử lạm phát Việt Nam: siêu lạm phát 1986, đỉnh 25% năm 2008, kiểm soát <4% từ 2015
  • CPI tháng 2/2021 tăng 1,52% MoM: phân tích theo MoM vs YoY - YoY chỉ 0,7%
  • Cấu phần CPI tăng mạnh: điện (hết hỗ trợ COVID), giao thông, hàng ăn uống Tết
  • Trọng số rổ CPI VN 2021 còn dùng bộ 2015-2020 - chuyên gia nghi vấn chưa phản ánh đúng BĐS
  • Lợi tức trái phiếu 10 năm Mỹ ~2,13%: chưa báo hiệu lạm phát trở lại mạnh
  • Kênh truyền dẫn: lạm phát kỳ vọng cao → lãi suất tăng → chiết khấu dòng tiền tương lai → cổ phiếu giảm
  • Kế hoạch VN 2021: GDP 6,6%, lạm phát mục tiêu 3,6%

Khái niệm trích xuất

Backlinks