MWG đi đầu tư tài chính? Báo cáo tài chính Quý 3 chú ý khoản mục nào?

2 min read

Tóm tắt

Phân tích BCTC quý 3/2021 của MWG (Thế Giới Di Động): lợi nhuận sau thuế giảm 17% so cùng kỳ xuống 785 tỷ, nhưng lãi cơ bản trên cổ phiếu giảm sâu hơn ~45% do vốn điều lệ tăng >30%. Điểm nổi bật là MWG vay ngắn hạn 14.000 tỷ để đầu tư tài chính (gửi tiết kiệm lãi suất 5,5-8,5%, cho vay ngắn hạn, đầu tư nắm giữ đến đáo hạn 5.000 tỷ), giúp thu nhập tài chính lũy kế 9 tháng tăng thêm ~350 tỷ bù đắp mảng bán lẻ không thiết yếu bị ảnh hưởng dịch. Hàng tồn kho tăng 11-12% tập trung vào điện thoại di động và thiết bị gia dụng.

Outline / Ý chính

  • Kết quả kinh doanh quý 3/2021: doanh thu giảm từ 26.000 tỷ xuống 24.000 tỷ, lợi nhuận sau thuế 785 tỷ (giảm 17% yoy), lãi cơ bản trên cổ phiếu 1.298 đồng (giảm 45% yoy do vốn điều lệ tăng >30%)
  • MWG vay ngắn hạn 14.000 tỷ (trước đây gần như không vay) để gửi tiết kiệm 6.800 tỷ và đầu tư nắm giữ đến đáo hạn 5.000 tỷ - chiến lược dùng đòn bẩy lãi suất rẻ kiếm chênh lệch
  • Thu nhập tài chính 9 tháng 2021 đạt 881 tỷ, tăng ~350 tỷ so cùng kỳ (2020 chỉ 550 tỷ), bù đắp phần lớn sụt giảm từ mảng bán lẻ
  • Cho vay ngắn hạn cho HSC (Chứng khoán HCM) 665 tỷ và cho vay nội bộ nhà thuốc An Khang 342 tỷ
  • Hàng tồn kho tăng 11-12% so đầu năm, chủ yếu điện thoại di động và thiết bị gia dụng (tài sản thế chấp vay vốn)
  • Cảnh báo: lợi nhuận lõi bán lẻ đang yếu hơn số tuyệt đối cho thấy; khi lãi suất tăng mô hình này sẽ kém hiệu quả

Khái niệm trích xuất

Backlinks