THỊ TRƯỜNG VÀNG 6 THÁNG CUỐI NĂM Liệu chênh lệch có được thu hẹp?

2 min read

Tóm tắt

Phân tích thị trường vàng H1/2022 và triển vọng H2/2022: vàng thế giới giảm ~1,7% (đô la tăng ~10%, DXY lên 107) trong khi vàng SJC tăng ~9% do tỷ giá VND mất giá ~2,7% và nhu cầu tích trữ nội địa. Chênh lệch SJC so với giá thế giới quy đổi lên tới 18-18,5 triệu/lượng (theo tỷ giá liên ngân hàng). Chuyên gia nhận định NHNN sẽ chưa tổ chức đấu thầu vàng vì nhu cầu chưa đủ đột biến và nhập vàng tốn dự trữ ngoại hối đang dùng để ổn định tỷ giá. Dự báo đáy vàng thế giới 1.700-1.750 USD/oz và phục hồi về 1.800-1.900 USD vào cuối năm nhờ chu kỳ cầu mùa cưới (Ấn Độ, Trung Quốc) và địa chính trị.

Outline / Ý chính

  • H1/2022: vàng thế giới -1,7% vs DXY +10%; vàng SJC +9%; S&P 500 -20%, VN-Index -20%
  • DXY tăng từ 97 lên 107 - cao nhất 2 thập kỷ - gây áp lực giảm giá vàng thế giới
  • Lợi suất TPKB Mỹ 10 năm tăng từ 1,4% lên 3,4% (+100% tương đối) - chi phí cơ hội nắm vàng tăng mạnh
  • Chênh lệch SJC vs thế giới (tỷ giá liên ngân hàng): 18,5 triệu/lượng; vàng nhẫn vs thế giới: 1,5 triệu/lượng
  • Mô hình WGC tháng 6: vàng nên giảm -6,56% theo lý thuyết nhưng thực tế chỉ -1,65% - vàng bền hơn mô hình
  • Nguyên nhân chênh lệch SJC cao: NHNN không tổ chức đấu thầu từ ~2010; cung hạn hẹp, cầu tích trữ tăng
  • NHNN không nhập vàng H2/2022: nhu cầu chưa đột biến + nhập tốn dự trữ ngoại hối đang dùng ổn định tỷ giá
  • Triển vọng vàng thế giới: đáy 1.700-1.750 USD/oz, phục hồi 1.800-1.900 USD cuối năm
  • Rủi ro tỷ giá VND: tỷ giá tự do vượt 24.000 VND/USD; dự phóng tiếp tục tăng thêm trong H2/2022
  • Khuyến nghị: giữ 5-10% vàng trong danh mục phòng thủ; theo dõi tỷ giá đô-đồng

Khái niệm trích xuất

Backlinks