VĨ MÔ & THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH ĐẦU TƯ - WeTalk 08-2022 - Phần 1

2 min read

Tóm tắt

WeTalk tháng 8/2022 (Phần 1) với chuyên gia Trần Ngọc Báu phân tích vĩ mô toàn cầu và Việt Nam. Nội dung tập trung vào hai câu hỏi cốt lõi: Fed sẽ ngừng tăng lãi suất khi nào và Việt Nam sẽ phản ứng chính sách như thế nào. Lạm phát Mỹ được bóc tách theo cơ cấu chi tiêu (nhà ở 42%, di chuyển/năng lượng, xe hơi) để dự báo đỉnh lạm phát vào cuối Q3/2022. Bộ ba bất khả thi giải thích tại sao Việt Nam phải thắt chặt thị trường liên ngân hàng trong khi vẫn nới lỏng tín dụng thực để hỗ trợ phục hồi kinh tế.

Outline / Ý chính

  • Khảo sát cộng đồng: kịch bản GDP/lạm phát VN H2/2022; tỷ giá USD/VND cuối năm; lãi suất tiết kiệm 12 tháng
  • Phân tích lạm phát Mỹ: cơ cấu chi tiêu người Mỹ (nhà ở 42%, thực phẩm 14%, di chuyển/năng lượng cao); ba yếu tố dẫn dắt CPI (giá nhà, giá năng lượng, giá xe)
  • Dự báo đỉnh lạm phát Mỹ cuối Q3/2022; lạm phát 60% do chi phí đẩy, 40% cầu kéo
  • Phân tích GDP Mỹ: phân biệt tăng trưởng QoQ vs YoY; định nghĩa suy thoái kỹ thuật; lịch sử FED không tăng lãi suất khi kinh tế suy thoái
  • Kỳ vọng thị trường: đỉnh lãi suất Fed ~3-3.5%, dừng tăng cuối 2022, đảo chiều từ Q2/2023
  • Bộ ba bất khả thi và VN: chọn ổn định tỷ giá → thắt chặt thị trường liên ngân hàng; hạn chế room tín dụng; đầu tư công sẽ bù đắp
  • Dự báo lạm phát VN: đỉnh tháng 9-10 (~4.5-5%), bình quân năm ~3.6% (dưới mục tiêu 4%)
  • Kịch bản 2023-2024: FED đảo chiều nới lỏng → VN có không gian nới lỏng tiền tệ trở lại

Khái niệm trích xuất

Backlinks