TỶ GIÁ TĂNG, LÃI SUẤT TĂNG Đi theo dòng tiền 23-10-2023

2 min read

Tóm tắt

Chuyên gia Minh Tuấn phân tích áp lực kép tỷ giá và lãi suất Việt Nam tháng 10/2023. DXY trên 106, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài tiếp tục tăng, tác động kéo tỷ giá VND và lãi suất liên ngân hàng Việt Nam tăng theo. Nợ công Mỹ/GDP đạt ~138%, thâm hụt ngân sách Mỹ kỷ lục buộc Bộ Tài chính Mỹ phải phát hành trái phiếu lãi suất cao hơn. Dư địa hạ lãi suất điều hành gần bằng 0, VN-Index còn nhiều rủi ro từ quốc tế. Khuyến nghị quản trị danh mục chặt, duy trì tỷ trọng tiền mặt cao.

Outline / Ý chính

  • Mô hình macro: biến số quốc tế (DXY cao, lợi suất TP Mỹ tăng, giá dầu biến động) tác động chuỗi đến tỷ giá VND - lãi suất VN - lạm phát - chứng khoán
  • Nợ công Mỹ/GDP ~138%, thâm hụt kỷ lục - áp lực phát hành trái phiếu lãi suất cao hơn, giải thích vì sao lợi suất dài hạn tăng dù Fed tạm dừng
  • Lãi suất liên ngân hàng Việt Nam tăng trở lại; lợi suất TP chính phủ VN 15 năm tăng từ 2.4% lên 2.7% (tháng 9/2023)
  • Tỷ giá Vietcombank bán ra tiệm cận 24.760 VND/USD
  • Lãi suất điều hành: dư địa hạ tiếp gần 0, tăng cũng chưa cần thiết - Fed cũng có thể ‘ngồi yên’ nhờ lợi suất dài hạn tự thắt chặt điều kiện tài chính
  • Chỉ số VIX trên 20 - cảnh báo biến động; VN-Index 1093,5 điểm, khối ngoại bán ròng
  • Khuyến nghị: quản trị danh mục chặt, tỷ trọng cổ phiếu dưới 50%; vàng là kênh phòng thủ (+9.3% YTD)

Khái niệm trích xuất

Backlinks