KINH TẾ TĂNG TRƯỞNG TRONG MỘT THẾ GIỚI MONG MANH TẦM NHÌN TỪ CÁC NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ ĐTDT 04-07-2024

3 min read

Tóm tắt

Video tổng hợp báo cáo giữa năm 2024 của hơn 10 ngân hàng đầu tư lớn (JP Morgan, UBS, Fidelity, Standard Chartered, Morgan Stanley, Citi, Vanguard, Apollo, Barclays). Luận điểm chủ đạo là ‘kinh tế mạnh trong thế giới mong manh’ (strong economy in a fragile world): nền kinh tế Mỹ và toàn cầu tiếp tục tăng trưởng bất chấp lãi suất cao nhờ đường tổng cung dịch chuyển sang phải do AI/công nghệ. Hai rủi ro ‘mong manh’ chính là bầu cử Mỹ 2024 và rủi ro địa chính trị. Video kết thúc bằng gợi ý phân bổ danh mục của Standard Chartered gồm tiền mặt, trái phiếu, cổ phiếu và vàng, điều chỉnh theo hồ sơ rủi ro.

Outline / Ý chính

  • Tổng quan: các ngân hàng đầu tư lớn đều nâng dự báo GDP toàn cầu giữa năm 2024 (Morgan Stanley và Barclays: 3,1%; Citi: 2,6%); GDP Mỹ trung bình dự báo 2,4-2,5%
  • Lạm phát có xu hướng giảm về mục tiêu 2% nhưng core PCE của Mỹ chưa đạt mức Fed mong đợi trong 2024; đa số dự báo Fed cắt lãi suất lần đầu tháng 9/2024 (khoảng 1 lần trong 2024)
  • Khung phân tích 2 trục: đặt tăng trưởng GDP và lạm phát vào hai trục để xác định vị trí chu kỳ kinh tế và hướng chính sách tiền tệ tiếp theo
  • UBS giải thích bằng mô hình AS-AD: đường tổng cung dịch chuyển sang phải do AI và công nghệ - tạo ra kịch bản vừa tăng trưởng cao vừa lạm phát giảm (trái ngược với supply shock tiêu cực thời Covid)
  • Bốn xu hướng lớn dịch chuyển tổng cung theo UBS: AI/công nghệ là trọng tâm - UBS dự báo AI đóng góp tốc độ tăng năng suất trung bình 3,5%/năm từ nay đến 2030
  • Hai rủi ro ‘mong manh’: (1) bầu cử Mỹ 2024 - Apollo phân tích kịch bản Biden vs Trump với tác động khác nhau đến thuế quan, NATO, chi tiêu quốc phòng; (2) rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang
  • Phân bổ danh mục của Standard Chartered: giảm tiền mặt, duy trì vàng 5%, tỷ trọng cổ phiếu 39-79% tùy hồ sơ rủi ro; vốn tập trung vào Bắc Mỹ (39%) so với châu Á ex-Japan chỉ 8%
  • Dòng vốn quốc tế chảy mạnh về thị trường lãi suất cao và doanh nghiệp hàm lượng công nghệ cao - lý giải tại sao vốn ngoại rút khỏi các thị trường cận biên như Việt Nam

Khái niệm trích xuất

Backlinks