CẬP NHẬT BÁO CÁO TÀI CHÍNH SAU KIỂM TOÁN WEBINAR DÀNH RIÊNG CHO HỘI VIÊN YOUTUBE

3 min read

Tóm tắt

Webinar thành viên phân tích kết quả BCTC năm 2024 sau kiểm toán, tập trung vào ngành bất động sản - nơi có sự chênh lệch lớn nhất giữa BCTC trước và sau kiểm toán. Case study chính là PDR (Phát Đạt): doanh thu giảm 60%, lợi nhuận sau thuế giảm 70% sau kiểm toán do điều chỉnh giảm doanh thu dự án Bắc Thanh Hà. Webinar đồng thời chỉ ra vấn đề phải thu khổng lồ tồn đọng nhiều năm, dòng tiền kinh doanh âm nặng (-4.600 tỷ) và kỹ thuật vốn hóa lãi vay tại Novaland. Cuối buổi điểm qua KBC (BĐS khu công nghiệp) với đặc thù ghi nhận doanh thu theo hợp đồng thuê trả tiền một lần.

Outline / Ý chính

  • Bối cảnh: mùa BCTC kiểm toán năm 2024 - deadline 31/3, công bố đến 10/4. BĐS là ngành có chênh lệch lớn nhất trước/sau kiểm toán.
  • Case PDR - trước kiểm toán: doanh thu 2.017 tỷ, LNST 622 tỷ, EPS 2.620 đồng.
  • Case PDR - sau kiểm toán: doanh thu 821 tỷ (-60%), LNST 155 tỷ (-70%), EPS 184 đồng. Lý do: điều chỉnh giảm doanh thu dự án Bắc Thanh Hà từ 1.837 tỷ xuống 639 tỷ theo nguyên tắc thận trọng.
  • Phân tích dòng tiền PDR sau kiểm toán: dòng tiền kinh doanh âm 4.616 tỷ (trước kiểm toán: -1.680 tỷ). Hai nguyên nhân chính: khoản phải thu tăng và hàng tồn kho tăng.
  • Phân tích khoản phải thu PDR: phải thu khách hàng tăng (dự án Bắc Thanh Hà còn phải thu 1.400 tỷ dù đã cắt giảm doanh thu); bán cổ phần BDC cho cá nhân Nguyễn Trà Giang và Phạm Thanh Điền lãi 394 tỷ ghi vào doanh thu tài chính nhưng còn 361 tỷ phải thu chưa thu tiền; các khoản phải thu DK tồn đọng nhiều năm (từ 2021-2022).
  • Kỹ thuật vốn hóa lãi vay tại Novaland: tổng vay 61.000 tỷ, chi phí lãi vay trên BCKQKD chỉ 291 tỷ - phần còn lại (~5.000 tỷ ước tính) vốn hóa vào hàng tồn kho dở dang, hàng tồn kho tăng từ 139.000 lên 147.000 tỷ.
  • Case NRC (Danh Khôi): kết quả trước kiểm toán lỗ 63 tỷ, sau kiểm toán lỗ tăng lên 137 tỷ.
  • Case KBC (BĐS khu công nghiệp): đặc thù thu tiền thuê đất một lần/ghi doanh thu một lần theo chuẩn mực kế toán - tạo chu kỳ ‘năm to - năm bé’. Tác động thuế đối ứng Trump ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng 2026+.
  • Kết luận: thị trường BĐS phục hồi cục bộ và chậm; tín dụng BĐS tập trung vào 1-2 doanh nghiệp lớn; doanh nghiệp nhỏ vẫn rất khó khăn.

Khái niệm trích xuất

Backlinks