LÃI SUẤT SẼ RA SAO SAU 1-7? ĐTDT 29-6-2026

3 min read

Tóm tắt

Chương trình Đi theo dòng tiền (29/6/2026) điểm các chính sách kinh tế có hiệu lực từ 1/7/2026 và dự báo hướng đi lãi suất. Trọng tâm: Thông tư 25 nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn từ 30% lên 40% và cho phép tính tiền gửi có kỳ hạn của kho bạc vào mẫu số LDR (quay lại 20%, thống đốc được điều chỉnh theo thời kỳ); 18 dự án trọng điểm hơn 750.000 tỷ được miễn tính room tín dụng; Nghị định 157 cấp bù lãi suất cho NHTM. Diễn giả cho rằng đích đến của các chính sách sau 1/7 là HẠ lãi suất thị trường qua phối hợp tài khóa - tiền tệ, giải bài toán ‘nới lỏng nhưng lãi suất vẫn cao’ do thiếu thanh khoản; kỳ vọng lạm phát cả năm không vượt 4,5% nhờ giá xăng E10 hạ nhiệt.

Outline / Ý chính

  • Nhiều chính sách hiệu lực từ 1/7/2026: cơ cấu NHNN, cấp bù lãi suất, tăng lương cơ sở/lương hưu, siết quyết toán vốn đầu tư
  • Thông tư 25: nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn 30% → 40%; tính tiền gửi kho bạc vào LDR quay lại 20%, thống đốc điều chỉnh theo thời kỳ
  • 18 dự án trọng điểm ~750.000 tỷ được miễn tính room tín dụng
  • Nghị định 157: cấp bù lãi suất cho NHTM khi thực hiện tín dụng ưu đãi, đảm bảo minh bạch tránh trục lợi
  • Phối hợp tài khóa - tiền tệ: xử lý chênh lệch lợi suất trái phiếu và OMO mà trước đây NHTM hưởng lợi
  • Nghịch lý ‘nới lỏng nhưng lãi suất cao’: do chênh lệch tín dụng - huy động vài triệu tỷ, thanh khoản thị trường thiếu
  • Số liệu thanh khoản: liên ngân hàng từng vọt 12-17%, gần đây hạ về ~3%; NHNN vẫn bơm ~230.000 tỷ; lợi suất TPCP còn cao
  • Lạm phát: tính trung bình 6 tháng, ngưỡng xoay trục 4,5% phải là trung bình 12 tháng; mô hình AFA dự báo đỉnh lạm phát ~đầu tháng 8 nhưng không vượt 4,5%
  • Giá xăng E10 ~19-20k quay về mức trung bình 2025; là điểm tựa cho chính sách tiền tệ hạ lãi suất
  • Kỳ vọng: lãi suất thị trường đi ngang đến giảm, thanh khoản cải thiện; TTCK nửa cuối 2026 tích cực hơn nửa đầu, có tin nâng hạng tháng 9

Khái niệm trích xuất

Backlinks