fin·notes← fin·eco

LIỆU FED CÓ TĂNG LÃI SUẤT KỲ HỌP NÀY? ĐTDT 14-09-2026

4 min read

Tóm tắt

Video livestream Đi theo dòng tiền ngày 14/9/2026 phân tích khả năng Fed tăng lãi suất tại kỳ họp FOMC ngày 17/9/2026 (giờ Việt Nam) và tác động tới thị trường Việt Nam. Đa số ngân hàng đầu tư lớn (Goldman Sachs, JPMorgan) và công cụ CME FedWatch (86,5% xác suất) đều nghiêng về khả năng Fed tăng 25 điểm cơ bản, do CPI Mỹ tăng trở lại (tổng thể 3,4%, năng lượng chiếm 16% rổ CPI) khi giá dầu quay lại mốc 100 USD/thùng vì xung đột Trung Đông. Điểm bất thường của chu kỳ này: Fed hành động SAU các ngân hàng trung ương khác (ECB đã tăng lần 2 ngày 10/9/2026, BOJ dự kiến tăng lần 2 trong năm) thay vì đi trước như thông lệ. Chuyên gia Minh Tuấn cá nhân nghiêng về kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất vì hai lý do: chủ tịch Fed mới chủ động không đưa tín hiệu định hướng để thị trường không đọc được hành vi của ông, và Fed đang chịu sức ép chính trị từ Tổng thống Trump (đe dọa dừng giao thương với nhiều nước nếu Fed không hạ lãi suất). Nếu Fed tăng lãi suất, đây sẽ là một cú đảo chiều chính sách sau giai đoạn nới lỏng ngắn (khoảng 2 năm), gây áp lực lên tỷ giá VND (do Việt Nam vẫn ưu tiên giữ lãi suất thấp hỗ trợ tăng trưởng), lên giá vàng qua kênh chi phí cơ hội, và lên thị trường chứng khoán Việt Nam (dư nợ margin đang ở mức kỷ lục trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng).

Outline / Ý chính

  • Đặt vấn đề đầu chương trình: khảo sát quan điểm khán giả về khả năng Fed tăng lãi suất tại kỳ họp 17/9/2026
  • Số liệu thị trường Việt Nam ngày 14/9/2026: VN-Index quanh 1795-1800 điểm (phiên trước giảm 34 điểm), thanh khoản khoảng 20.000 tỷ đồng
  • Khảo sát dự báo các ngân hàng đầu tư lớn: Goldman Sachs (báo cáo 11/9/2026) và JPMorgan dự báo Fed tăng 25 điểm cơ bản; Oxford Economics dự báo Fed chưa đổi chính sách
  • ECB tăng lãi suất điều hành lần 2 (10/9/2026, +0,25%) với lý do xung đột Trung Đông đẩy giá năng lượng và gây áp lực lạm phát; BOJ dự kiến tăng lần 2 trong năm 2026
  • Điểm bất thường của chu kỳ hiện tại: thông thường Fed luôn hành động trước các ngân hàng trung ương lớn khác, nhưng lần này Fed lại đi sau ECB và BOJ
  • Dữ liệu lạm phát Mỹ: CPI tổng thể 3,4%, CPI lõi 2,4%; dầu nhiên liệu tăng 52% và xăng tăng 27,4% so với cùng kỳ; CME FedWatch định giá 86,5% khả năng Fed tăng 25 điểm cơ bản tháng 9
  • Quan điểm cá nhân của chuyên gia Minh Tuấn: nghiêng về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất do phong cách không định hướng của chủ tịch Fed mới và sức ép chính trị từ Tổng thống Trump (đe dọa dừng giao thương nếu Fed không hạ lãi suất)
  • Điểm lại lịch sử các chu kỳ tăng lãi suất Fed: số lần tăng mỗi chu kỳ và độ dài các giai đoạn đảo chiều chính sách
  • Tác động dự kiến tới Việt Nam: lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm tăng từ 4,18% lên 4,58%, khối ngoại tiếp tục bán ròng, dư nợ margin ở mức cao kỷ lục, đánh đổi tỷ giá theo khung bộ ba bất khả thi, lạm phát Việt Nam tiệm cận 4,45%
  • Phần hỏi đáp khán giả: giải thích Quy tắc Taylor (Fed dùng mô hình đa biến số, không chỉ dựa vào giá dầu), cơ chế tác động của lãi suất Fed lên giá vàng (chi phí cơ hội chỉ là một trong nhiều yếu tố), và áp lực chính trị lên tính độc lập của Fed

Khái niệm trích xuất

Backlinks