CASA

9 min read

Key takeaway

CASA cao giúp ngân hàng hạ chi phí vốn đầu vào (CoF) và duy trì NIM bền vững; ngân hàng đầu tư mạnh vào công nghệ bán lẻ - đặc biệt dịch vụ giao dịch hàng ngày như chuyển tiền 24/7 miễn phí - sẽ giữ được tiền nhàn rỗi trong tài khoản thanh toán và tăng CASA một cách bền vững.

WHAT

CASA (Current Account Savings Account) là tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn và tiết kiệm lãi suất thấp trên tổng huy động của ngân hàng. Đây là nguồn vốn chi phí thấp nhất (gần 0%), giúp ngân hàng giảm CoF và duy trì NIM cao so với đối thủ phụ thuộc nhiều vào tiền gửi có kỳ hạn.

WHY/HOW

Trong môi trường lãi suất thấp, người gửi tiền không kỳ hạn vì chênh lệch lãi suất giữa không kỳ hạn và có kỳ hạn nhỏ. Khi lãi suất tăng mạnh, người gửi có động lực chuyển sang kỳ hạn dài để hưởng lãi cao - CASA giảm, CoF ngân hàng tăng theo, bóp NIM. Ngân hàng có CASA cao (như Techcombank) có lợi thế cạnh tranh về chi phí vốn nhưng cũng dễ tổn thương hơn khi tiền gửi dịch chuyển sang kỳ hạn trong chu kỳ tăng lãi suất. Cơ chế tăng CASA bền vững là phát triển bán lẻ qua công nghệ: các dịch vụ giao dịch hàng ngày như chuyển tiền 24/7 miễn phí giúp khách hàng để tiền nhàn rỗi trong tài khoản thanh toán thay vì gửi có kỳ hạn, từ đó cải thiện biên lãi ngay cả khi tổng dư nợ cho vay không tăng nhiều. Trong giai đoạn khó khăn 2022-2023, ngân hàng ứng dụng công nghệ tốt và ít liên quan BĐS có cơ hội chiếm thị phần bán lẻ và tăng CASA từ các ngân hàng đối thủ mất uy tín.

Notes

  • 2026-05

    • CASA cao giúp Big4 tham gia muộn vào cuộc đua lãi suất huy động 2022: tỷ lệ CASA đã cao trong 2021-2022 cộng với nắm giữ nhiều giấy tờ có giá ⇒ dự trữ thanh khoản dồi dào, không cần huy động gấp
    • Citad = tiền gửi không kỳ hạn của NHTM tại NHNN; khi NHNN bán USD/vàng, NHTM đổi VND khiến Citad giảm ⇒ phải vay OMO hoặc thị trường liên ngân hàng để bù đắp dự trữ bắt buộc
    • NHTM nhỏ thiếu giấy tờ có giá, CASA thấp ⇒ phải huy động liên tục và nhạy cảm với biến động lãi suất TT2

  • 2026-03

    • VCB CASA 35.4% Q4/2025 - BSC ghi nhận là yếu tố kiểm soát NIM, giúp VCB duy trì NIM Q4 ở 2.9% (+15bps QoQ)
    • Tiền gửi doanh nghiệp FDI/XNK tăng ổn định +14% YoY 2025 - nguồn CASA tự nhiên từ phân khúc khách hàng truyền thống của VCB
    • CASA thấp hơn TCB (~40%) nhưng cao hơn CTG (25.5%) - vị trí trung bình cao trong Big 4 quốc doanh
    • TCB CASA 40.4% cuối 2025 (42.5% Q3/2025) - cao nhất ngành; tạo lợi thế chi phí vốn cấu trúc bền vững
    • Auto Earning đạt 48 nghìn tỷ cuối Q4/2025, x4 từ đầu 2024 - sản phẩm chủ lực củng cố CASA
    • Cảnh báo: CASA KHDN giảm cuối năm, tỷ lệ không gồm Auto Earning chỉ 35.9%; 1.83 tỷ lợi nhuận/nhân viên - năng suất lao động cao nhất nhờ CASA + công nghệ
    • MBB CASA 36.8% (dự phóng VCBS 2026F) - top đầu hệ thống, cùng nhóm VCB, TCB; lợi thế giúp MBB duy trì NIM ~3.9% trong khi ngân hàng CASA thấp phải đẩy lãi suất huy động
    • Hệ sinh thái số MBB: 35+ triệu khách hàng (2025), mục tiêu 40 triệu (2026); doanh thu kênh số chiếm 50%, mục tiêu 60% năm 2026 - đây là cơ chế duy trì CASA bền vững qua giao dịch hàng ngày
    • Mảng thẻ tăng 83%, thu nhập phí +25.7% YoY 2025: chứng minh CASA cao không chỉ từ tiền gửi rẻ mà còn từ hệ sinh thái giao dịch ngày càng sâu với khách hàng
    • CTG: CASA đạt kỷ lục 25.5% trong Q4/2025, cải thiện liên tục từ 19.6% (2020) - 25.1% (Q3/2025) - 25.8% (2025F Vietcap); mục tiêu 2027F Vietcap là 27.8%
    • CTG là ngân hàng quốc doanh Big 4 với lợi thế nguồn vốn giá rẻ nhờ CASA cải thiện đều; tuy nhiên CASA 25.5% vẫn thấp hơn VCB và TCB (~33-40%), giới hạn khả năng tối ưu CoF so với nhóm dẫn đầu
    • Đối tác MUFG (19.73% sở hữu) và phân khúc FDI - khách hàng doanh nghiệp Nhật Bản là nguồn tiền gửi thanh toán ổn định, đóng góp vào xu hướng tăng CASA bền vững của CTG
    • ACB: CASA giảm nhẹ còn 21.8% (2025) theo BVSC, phản ánh cạnh tranh lãi suất huy động gay gắt khiến khách hàng dịch chuyển sang tiền gửi có kỳ hạn - đây là một nguyên nhân khiến COF ACB Q4/2025 tăng lên 4.13%
    • CASA thấp (<25%) trong môi trường lãi suất cao là yếu tố cấu trúc nén NIM; ngân hàng bán lẻ như ACB phụ thuộc vào đầu tư số hóa để giữ CASA qua dịch vụ giao dịch hàng ngày

  • 2025-03

    • ACB duy trì CASA trên 20% từ 2020 đến nay (đạt đỉnh 24.83% năm 2021, ổn định ~22% năm 2024); chưa chịu áp lực tăng CASA vì chưa chạm ngưỡng tỷ lệ an toàn vốn - ACB

  • 2023-11

    • TCB chiến lược mục tiêu CASA 55% đến 2025 (kế hoạch 2021-2025); thực tế Q3/2023: 33,1%, Q4/2023: 39,9% - top 3 toàn hệ thống cùng VCB, MBB
    • Hệ sinh thái TCBS (chứng khoán con) là một trong những kênh duy trì CASA cao: tiền đặt cọc giao dịch chứng khoán F0 giữ trong tài khoản thanh toán TCB - tái hiện cơ chế thu hút CASA phi truyền thống

  • 2023-08

    • CASA toàn hệ thống ngân hàng VN giảm từ ~23% xuống ~16% trong giai đoạn 2022-2023 do lãi suất huy động tăng mạnh
    • Techcombank - ngân hàng có CASA cao nhất thị trường - bắt đầu phải dịch chuyển cơ cấu huy động sang kỳ hạn dài hơn

  • 2023-06

    • CASA trung bình toàn ngành giảm từ 21,82% (Q4/2022) xuống 19,02% (Q1/2023); xu hướng còn tiếp tục
    • CASA giảm + chi phí huy động cao từ đợt tăng lãi suất cuối 2022 (tích lũy kỳ hạn 12-24 tháng) - hai yếu tố cộng hưởng đẩy CoF ngân hàng tăng mạnh
    • CoF cao là một trong hai lý do lãi suất cho vay chưa giảm dù NHNN đã hạ điều hành 3 lần

  • 2023-03

    • Ngân hàng ít liên quan BĐS và trái phiếu có lợi thế cạnh tranh: giai đoạn 2022-2023 là cơ hội chiếm thị phần bán lẻ và tăng CASA
    • Ngân hàng ứng dụng công nghệ tốt phát triển mảng bán lẻ thu hút khách hàng cá nhân từ các ngân hàng mất uy tín
    • Các ngân hàng từng tập trung BĐS/trái phiếu mất phí bancassurance và CASA khi niềm tin khách hàng cá nhân giảm sút

  • 2023-01

    • Top CASA Việt Nam 2022: Vietcombank, Techcombank, MB - 3 ngân hàng dẫn đầu
    • CASA toàn ngành giảm trong bối cảnh lãi suất tiền gửi kỳ hạn tăng cao Q3-Q4/2022
    • Một số ngân hàng hy sinh thu phí giao dịch (miễn phí chuyển tiền qua công ty chứng khoán con) để giữ CASA

  • 2021-11

    • Tiền gửi thanh toán toàn hệ thống gần 40.000 tỷ đồng Q3/2021, tăng ~130.000 tỷ so với đầu năm; động lực: ngân hàng số, ví điện tử, COVID-19 thúc đẩy thanh toán online

  • 2021-10

    • VCB Q3/2021: tiền gửi không kỳ hạn tăng từ 307.000 tỷ lên 346.000 tỷ (+~13%), tỷ lệ CASA đạt ~40-45%
    • VCB, Techcombank, MB là top 3 CASA tại thị trường VN thời điểm này

  • 2021-02

    • 3 ngân hàng CASA cao nhất năm 2020: Vietcombank, MB, Techcombank
    • Ngân hàng CASA cao = chi phí vốn thấp hơn → NIM bền vững hơn khi lãi suất thị trường biến động
    • Thứ hạng CASA 2020 chi tiết: Techcombank số 1, tiếp theo Vietcombank, MB
    • TPBank CASA tăng ~50% năm 2020 nhờ đẩy mạnh ngân hàng số
    • Techcombank CASA tăng >50%, hưởng lợi từ làn sóng mở tài khoản chứng khoán F0 năm 2020 (tài khoản TCBS liên kết ngân hàng TCB)

  • 2020-10

    • 9T2020: CASA của TCB tăng ~9% (tiền gửi khách hàng từ 2.316 lên 2.520), CASA của VCB tăng chậm hơn, ~5.7% (từ 928 lên 981)
    • Ba ngân hàng dẫn đầu CASA tại Việt Nam: Vietcombank, Techcombank, MB - TCB có tốc độ tăng CASA tốt nhất nhờ đầu tư công nghệ + bán lẻ (ví dụ chuyển tiền 24/7 miễn phí, hưởng lợi dòng tiền chuyển khoản ủng hộ bão lụt 2020)

Backlinks