Key takeaway
Chỉ số biến động giá VN-Index (dựa trên độ lệch chuẩn biên độ high-low 20 phiên) giúp nhận biết thời điểm thị trường cực kỳ biến động - khi chỉ số vượt 1,5 trong xu hướng giảm là tín hiệu có thể bắt đáy.
WHAT
Chỉ số đo độ lệch chuẩn (standard deviation) của biên độ giá (high-low) VN-Index trong vòng 20 phiên giao dịch (tương đương 1 tháng). Ngưỡng: >1,5 = thị trường cực kỳ biến động, tín hiệu cơ hội (đang giảm - tiệm cận đáy); >1,0 = biến động cao, rủi ro đảo chiều nếu đang tăng; <1,0 = biến động thấp, xu hướng hiện tại có thể tiếp tục (sideway hoặc trend).
WHY/HOW
Giá đóng cửa không phản ánh đủ biến động nội phiên; biên độ high-low phản ánh đầy đủ nhất cường độ giằng co giữa bên mua và bán. Khi thị trường sắp tạo đáy hoặc đỉnh, các dòng tiền lớn thường ‘kéo-xả’ mạnh làm biên độ bất thường. 20 phiên là cân bằng giữa độ nhạy và tránh tín hiệu giả (quá ngắn như 5-10 phiên thì nhiễu, quá dài như 60 phiên thì trễ). Bốn phương pháp được xem xét: (1) độ lệch chuẩn giá đóng cửa, (2) độ lệch chuẩn biên độ high-low [được chọn], (3) giá hợp đồng tương lai [kém phù hợp VN vì thanh khoản kỳ hạn dài quá thấp], (4) basis phái sinh-cơ sở.
Related
Notes
- 2023-09
- Tháng 3/2020: chỉ số vượt 1,5 trong xu hướng giảm mạnh - đây là điểm đáy, sau đó thị trường hồi phục mạnh
- Cuối Q3/2023 (29/9/2023): chỉ số ở mức 0,7-0,8 (<1,0) - thị trường ít biến động, có thể tiếp tục xu hướng giảm nhẹ, chưa có tín hiệu tạo đáy
- Tháng 2/2022, tháng 4-6/2021: chỉ số từng đạt trên 1,0, đánh dấu các điểm đảo chiều quan trọng