Key takeaway
Doanh nghiệp phát hành trái phiếu mới để trả nợ trái phiếu cũ sắp đáo hạn là cách cơ cấu nợ phổ biến nhưng tạo rủi ro thanh khoản nếu thị trường trái phiếu bị thắt chặt.
WHAT
Cơ cấu nợ trái phiếu là việc doanh nghiệp phát hành trái phiếu mới để hoàn trả gốc trái phiếu cũ đáo hạn, kéo dài kỳ hạn nợ và quản lý dòng tiền. Thường đi kèm với điều chỉnh lãi suất theo điều kiện thị trường.
WHY/HOW
Khi doanh nghiệp không có đủ tiền mặt để trả nợ đáo hạn, cơ cấu nợ giúp kéo dài thời gian trả nợ. Rủi ro xảy ra khi thị trường trái phiếu kém thanh khoản hoặc nhà đầu tư không còn tin tưởng, làm tắc nghẽn khả năng rollover.
Related
- Trái phiếu
Notes
- 2022-09
- Masan phát hành 1.500 tỷ đồng trái phiếu 60 tháng (lãi suất 9,5%/năm cố định 2 kỳ, sau thả nổi = 3,975% + lãi suất tham chiếu 4 ngân hàng nhà nước) để trả gốc trái phiếu MSN11906 đáo hạn 9/3/2023; hệ số nợ/vốn chủ tăng lên 1,98 lần sau phát hành