Key takeaway
Nhu cầu vàng toàn cầu chia ba nhóm xấp xỉ đều nhau: ngân hàng trung ương (~20%), nhà đầu tư tài chính (~40%), và tiêu dùng thực (trang sức, công nghệ - ~40%), giúp thị trường vàng ít phụ thuộc vào một nhóm duy nhất.
WHAT
Thị trường vàng toàn cầu có quy mô ~45.000 tấn/năm, nhu cầu đến từ ba nguồn chính:
- Ngân hàng trung ương: mua vàng để quản trị dự trữ ngoại hối và đa dạng hóa danh mục quốc gia.
- Nhà đầu tư tài chính (ETF, vàng vật chất, hợp đồng tương lai): tìm kiếm lợi nhuận và phòng thủ danh mục.
- Tiêu dùng thực: trang sức (~33%), công nghệ (~7%) - nhu cầu từ nền kinh tế thực không phụ thuộc vào đầu tư.
WHY/HOW
Cấu trúc nhu cầu đa dạng này là lý do vàng ổn định hơn nhiều tài sản khác: kể cả khi nhà đầu tư tài chính rút lui, nhu cầu từ ngân hàng trung ương và tiêu dùng thực vẫn duy trì nền giá. Trong bối cảnh địa chính trị bất ổn (2022-2025), các ngân hàng trung ương tăng mạnh mua vàng, chiếm đến 20% nhu cầu - đây là động lực mới cho chu kỳ tăng giá vàng.
Related
Notes
-
2025-02
- Ngân hàng trung ương toàn cầu duy trì nhu cầu mua vàng cao liên tiếp 2022-2024, chiếm ~20% nhu cầu thị trường
- Lợi tức vàng trung bình ~20%/năm trong 3 năm 2022-2024; ~10%/năm trong 20 năm tính theo USD
- Báo cáo Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council) phiên bản 2025 xác nhận vàng là tài sản chiến lược
-
2024-08
- Q2/2024: tổng nhu cầu vàng toàn cầu đạt 1200 tấn, mức cao nhất trong 24 năm (từ Q2/2000)
- Ngân hàng trung ương mua thêm 183 tấn trong Q2/2024, tiếp tục xu hướng tăng so với Q2/2023
- WGC nhận định: gold demand firm - nhu cầu vàng vẫn chắc chắn, còn dư địa tăng giá
-
2024-05
- WGC Q1-2024: tổng nhu cầu tăng 3% so với cùng kỳ; nhu cầu đầu tư tăng 8% do lo ngại rủi ro địa chính trị
- NHTW toàn cầu mua 113 tấn Q1-2024 - mức cao nhất Q1 từ năm 2010; Thổ Nhĩ Kỳ là quốc gia mua nhiều nhất
- Nhu cầu vàng thỏi và xu Hàn Quốc tăng 27% so với cùng kỳ, đạt 5 tấn Q1-2024 - mức cao nhất 2 năm
- Nhu cầu vàng Việt Nam đạt mức cao nhất từ năm 2015 trong Q1-2024