Key takeaway
Vàng đi qua 7 bước từ khai khoáng đến thị trường, sau đó chia thành 3 nhánh sử dụng: trang sức/công nghệ (~61%), dự trữ ngân hàng trung ương (~30%) và sản phẩm tài chính/ETF (~3%), với tổng cung-cầu toàn cầu khoảng 4.200-4.300 tấn/năm.
WHAT
Quy trình cung ứng vàng toàn cầu gồm 7 bước tuần tự: (1) khai khoáng, (2) sản xuất ra vàng nguyên liệu, (3) tinh luyện thành vàng thoi (bullion) giao dịch trên thị trường tập trung tại London. Từ vàng thoi, dòng vàng chia thành 3 nhánh: nhánh trang sức và sản phẩm công nghệ (vi mạch điện tử) chiếm khoảng 52% (trang sức) + 9% (công nghệ) = ~61% - đây là nguồn cầu lớn nhất; nhánh dự trữ của các ngân hàng trung ương chiếm khoảng 30% cung vàng toàn cầu; nhánh thị trường tài chính (ETF, sản phẩm phái sinh vàng) chỉ chiếm khoảng 3%.
WHY/HOW
Hiểu cấu trúc cung-cầu giúp nhà đầu tư đánh giá vàng đã ‘hấp thụ’ hết một chu kỳ cầu hay chưa - khi nhu cầu của ngân hàng trung ương và dòng tiền tài chính đã đi vào hết một chu kỳ, giá vàng thường chuyển sang một chu kỳ tích lũy (consolidation) mới trước khi có biến động lớn tiếp theo. Vì nhánh trang sức/công nghệ chiếm tỷ trọng lớn nhất nên nhu cầu thực từ nền kinh tế (không phải đầu cơ) vẫn là nền tảng chính của cầu vàng.
Related
- Cấu trúc nhu cầu vàng toàn cầu
- Ngân hàng trung ương mua vàng
- Vàng như nguyên liệu công nghệ
- Yếu tố tác động giá vàng
Notes
- 2020-11
- Mô hình 7 bước: khai khoáng - sản xuất - tinh luyện vàng thoi (London) - chia 3 nhánh: trang sức/công nghệ (52%+9%), dự trữ ngân hàng trung ương (30%), sản phẩm tài chính (3%)
- Tổng cung-cầu vàng toàn cầu ước tính khoảng 4.200-4.300 tấn/năm
- Khi nhu cầu ngân hàng trung ương và dòng tiền tài chính đã hấp thụ hết một chu kỳ chính sách, giá vàng có thể chuyển sang một chu kỳ tích lũy (consolidation) mới