Key takeaway
Hợp đồng tương lai dầu mỏ cho phép thị trường định giá kỳ vọng cung cầu dầu trong tương lai; khi giá xuống âm nghĩa là chi phí lưu trữ và vận chuyển vượt quá giá trị của dầu.
WHAT
Hợp đồng tương lai dầu mỏ (oil futures) là thỏa thuận mua/bán một lượng dầu cụ thể tại mức giá xác định vào ngày đáo hạn. WTI (West Texas Intermediate) là benchmark giá dầu Mỹ. Người nắm hợp đồng đến ngày đáo hạn phải nhận dầu vật lý hoặc tất toán.
WHY/HOW
Giá futures dầu phản ánh kỳ vọng thị trường về cung-cầu tương lai. Khi nhu cầu sụp đổ (COVID-19) và kho lưu trữ đầy, không ai muốn nhận thêm dầu vật lý - người sở hữu hợp đồng sắp đáo hạn phải trả tiền cho người khác nhận dầu hộ, đẩy giá xuống âm. Đây là hiện tượng contango cực độ kết hợp với khủng hoảng lưu trữ.
Related
Notes
- 2020-08
- 20/4/2020: WTI tháng 5 chốt -37.63 USD/thùng - lần đầu trong lịch sử giá dầu âm
- Nguyên nhân kép: nhu cầu sụp đổ do COVID + kho lưu trữ Cushing, Oklahoma gần đầy, không ai muốn nhận thêm dầu vật lý