Hiệu suất danh mục theo mức độ rủi ro

4 min read

Key takeaway

Trong giai đoạn thị trường giảm mạnh, danh mục an toàn (tiền gửi, trái phiếu) bảo vệ vốn tốt hơn đáng kể so với danh mục tăng trưởng - khoảng cách hiệu suất có thể lên tới hàng chục điểm phần trăm chỉ trong nửa năm.

WHAT

Các danh mục đầu tư được phân loại theo mức độ rủi ro từ an toàn đến tăng trưởng mạnh, tương ứng với tỷ trọng tài sản rủi ro (cổ phiếu) tăng dần. Cấu trúc 6 hồ sơ tiêu chuẩn: an toàn (tiền gửi 80%/trái phiếu 20%), thận trọng (tiền gửi 50%/trái phiếu 30%/vàng 10%/cổ phiếu 10%), thận trọng vừa phải (tiền gửi 30%/trái phiếu 40%/vàng 10%/cổ phiếu 20%), cân bằng (tiền gửi khoảng 15-30%/trái phiếu 25-35%/vàng 10%/cổ phiếu 40%), tăng trưởng (tiền gửi 25%/trái phiếu 15%/vàng 5%/cổ phiếu 55%), tăng trưởng mạnh (cổ phiếu 60-75% làm chủ đạo). Hiệu suất phân kỳ rõ nhất trong giai đoạn biến động lớn. Tỷ trọng không cố định mãi - được điều chỉnh theo tình hình vĩ mô định kỳ, và lưu ý vàng nhẫn được dùng thay SJC trong các danh mục mẫu vì sát giá thế giới hơn.

WHY/HOW

Danh mục an toàn (chủ yếu tiền gửi, trái phiếu ngắn hạn) ít nhạy cảm với biến động thị trường cổ phiếu. Khi lãi suất tăng trong chu kỳ thắt chặt, tiền gửi hưởng lợi trực tiếp trong khi cổ phiếu chịu áp lực kép (chiết khấu tăng và lợi nhuận doanh nghiệp giảm).

Nhà đầu tư chọn hồ sơ rủi ro dựa trên khẩu vị rủi ro, horizon đầu tư và nhu cầu thanh khoản. Đánh giá hồ sơ định kỳ (hàng tháng/quý) giúp tái cân bằng kịp thời. Cơ chế tái cân bằng hoạt động như “bán cao mua thấp” tự động: khi cổ phiếu tăng vượt tỷ trọng hồ sơ, chốt lời chuyển sang tài sản khác để đưa về tỷ trọng ban đầu.

Notes

  • 2022-09

    • Tuần 19-23/9/2022: danh mục an toàn +0,11%; thận trọng -0,15%; thận trọng vừa phải -0,42%; cân bằng -1,04%; tăng trưởng -1,41%; tăng trưởng mạnh -1,93%; vàng -0,6%, cổ phiếu -2,9%

  • 2022-08

    • Tháng 7/2022: an toàn +0,49%, thận trọng và thận trọng vừa phải dương, tăng trưởng mạnh âm; YTD: an toàn +4,12%, tăng trưởng mạnh -7,76%
    • Cấu trúc 6 hồ sơ: an toàn (tiền gửi 80%/TP 20%), thận trọng (50/30/10/10), thận trọng vừa phải (30/40/20/10), cân bằng (30/25/40/5), tăng trưởng (25/15/55/5), tăng trưởng mạnh (15/10/70/5)

  • 2022-07

    • Tháng 6/2022: hồ sơ bảo thủ (80% tiền gửi) +0,6% tháng/+3,97% YTD; tăng trưởng mạnh (60% cổ phiếu) -8,62% YTD - khoảng cách 12,6 pp trong 6 tháng
    • Hồ sơ cân bằng (40% cổ phiếu) -1,93% tháng/-3,88% YTD; thận trọng (50% tiền gửi) -3,37% tháng/+1,5% YTD

  • 2022-04

    • Hồ sơ rất an toàn: Q1/2022 đạt 2,15%, dự phóng 2022 đạt 8,92%
    • Hồ sơ thận trọng: Q1 đạt 4,03%, dự phóng cả năm 12,52%
    • Hồ sơ tăng trưởng mạnh (cổ phiếu 75%): Q1 đạt 6,99%, dự phóng cả năm 37-38%
    • Vàng nhẫn được sử dụng thay SJC trong danh mục (giá vàng nhẫn sát giá thế giới hơn, SJC chênh lệch 13 triệu/lượng vào Q1/2022)

Backlinks