Key takeaway
Khi xác suất một sự kiện (tăng lãi suất) đạt gần 100%, thị trường đã hành xử trước và phản ứng thực tế có thể đi ngược lại nếu kết quả đúng với kỳ vọng - hoặc bật mạnh nếu kết quả nhẹ hơn kỳ vọng.
WHAT
Price-in (định giá trước) là cơ chế thị trường tài chính phản ánh kỳ vọng về một sự kiện tương lai vào giá tài sản trước khi sự kiện đó xảy ra. Công cụ đo lường: FedWatch Tool của CME Group thể hiện xác suất thị trường đánh giá cho các mức tăng lãi suất khác nhau. Khi xác suất một kịch bản chạm 100%, giá tài sản đã phản ánh hoàn toàn - sự kiện xảy ra đúng như vậy sẽ không gây thêm biến động.
WHY/HOW
Cơ chế: (1) trader chuyên nghiệp hành xử trước dựa trên xác suất - mua/bán trước khi thông tin chính thức ra; (2) khi sự kiện xảy ra đúng kỳ vọng - thị trường đã mua/bán xong, không còn người giao dịch tiếp nên giá ít biến động; (3) nếu kết quả nhẹ hơn kỳ vọng (ví dụ tăng 50 điểm thay vì 75 điểm đã price-in) - thị trường đảo chiều bật mạnh vì kịch bản tốt hơn dự kiến. Đây là lý do ‘buy the rumor, sell the news’ - thị trường giảm khi tin xấu và phục hồi khi tin xấu đó chính thức được xác nhận.
Related
Notes
- 2022-06
- Trước họp FOMC 14-15/6/2022: xác suất Fed tăng 75 điểm từ dưới 20% tăng lên 100% trong vòng 13 ngày sau khi CPI 8,6% công bố; nếu Fed chỉ tăng 50 điểm thị trường sẽ bật xanh mạnh
- CME FedWatch Tool: công cụ chuẩn của giới chuyên nghiệp để đọc kỳ vọng lãi suất